Hoy será un buen día para empezar a sacar conclusiones en las bolsas

Los volúmenes de contratación fueron probablemente los más cortos del año, algo en lo que, además del hecho de que tanto la bolsa londinense como las estadounidenses estuvieron cerradas por la celebración de festividades locales, “ayudó” el que en muchos otros países de la Europa continental ayer fue festivo aunque los mercados se mantuvieron operativos.

Este factor, la escasa actividad en las bolsas, hace muy difícil poder sacar conclusiones del estado real de los mercados, conclusiones que sí esperamos poder obtener a partir de HOY, ya con todos los mercados abiertos. Igualmente, la escasa actividad en la bolsa española nos impidió AYER poder determinar cómo recibieron los inversores tanto los resultados en las elecciones locales del pasado domingo, como la noticia de la disolución de las cámaras y de la convocatoria de elecciones generales para el próximo 23 de julio, elecciones que se celebrarán en pleno verano y con muchos españoles de vacaciones.

De momento, será el tema del incremento del límite del techo de la deuda en EEUU el que seguirá centrando toda la atención de los inversores. Durante la jornada de AYER tanto el presidente Biden como el líder republicano McCarthy estuvieron haciendo labor de lobby entre los legisladores de sus respectivos partidos con el objetivo de asegurarse los votos necesarios para aprobar la propuesta de ley en ambas cámaras. En principio se espera que el texto sea votado en la Casa de Representantes (cámara baja del Congreso de los EEUU) tan pronto como MAÑANA y que, posteriormente se pase al Senado (cámara alta), para que sea aprobada probablemente este fin de semana.

A pesar de que es factible que algunos de los republicanos y de los demócratas más radicalizados voten en contra de la misma, creemos que la propuesta de ley alcanzará suficientes votos de los legisladores de ambos partidos en ambas cámaras. Cualquier escenario que no sea éste, provocaría fuertes tensiones en los mercados de valores. Aun así, es factible que hasta que la aprobación del texto no sea una realidad los inversores sigan actuando con mucha prudencia, lo que se seguirán notando en unos niveles de actividad más bajos de lo habitual en las bolsas europeas y estadounidenses.

Centrándonos en la sesión de HOY, señalar que la agenda macroeconómica del día trae algunas citas de interés, destacando la publicación en España de la lectura preliminar del IPC de mayo, cuya tasa de crecimiento interanual se espera que haya vuelto a moderarse con respecto a la de abril, mientras que en la Eurozona se darán a conocer los índices de confianza económica y sectoriales de mayo, así como la lectura final del índice de confianza de los consumidores del mismo mes, índices todos ellos que elabora con periodicidad mensual la Comisión Europea (CE) y para los que, en principio, no se esperan grandes cambios con relación a sus niveles de abril.

Por último, ya por la tarde y en EEUU, se publicará el índice de confianza de los consumidores del mes de mayo, el que elabora la consultora The Conference Board, índice que se estima que se haya deteriorado ligeramente con relación al mes precedente. Como siempre señalamos, este es un gran indicador adelantado de consumo privado, de ahí su relevancia para los inversores. Un descenso en mayo mayor del esperado por el consenso de analistas podría no ser bien recibido por los inversores, ya que apuntaría a un menor consumo y, por tanto, a un menor crecimiento de esta economía.

Para empezar, esperamos que los principales índices bursátiles europeo abran HOY de forma mixta y sin grandes cambios, con los inversores muy pendientes de las noticias que lleguen desde EEUU sobre las fechas en las que está previsto que se vote en ambas cámaras del Congreso el texto para la aprobación del nuevo límite del techo de la deuda. Cualquier noticia que apunte a que se tienen los votos para pasar la ley en el Congreso entendemos que será bien recibida por los inversores.

Hasta entonces, las bolsas europeas “seguirán a la espera”, muy pendientes del comportamiento de los futuros de los índices bursátiles de Wall Street por la mañana y de los propios índices cuando abra este mercado a primera hora de la tarde.

Juan J. Fdez-Figares

Director de Gestión IICs