Aena: Los resultados muestran una fuerte mejora en 3T 2021 y baten estimaciones (valoración)
Ventas +54% hasta 898M€ (vs 875M€ estimado); EBITDA +63,6% hasta 496M€ (vs 487M€ estimado); Beneficio neto de 223M€ (vs. 168M€ estimado). El tráfico aéreo en España se incrementó con fuerza en 3T 2021, aunque es todavía un -42% inferior al del mismo periodo de 2019.
Opinión de Bankinter
Los resultados baten estimaciones en 3T 2021, y muestran una fuerte mejora. Aena obtiene beneficios de 223M€ por primera vez en 4 trimestres y generación de caja positiva (70M€). Estiman que la nueva ley tenga un impacto de -1.350M€ en ingresos comerciales en el periodo 2020-2025, aunque esto es algo que ya estaba descontado y en línea con nuestra estimación preliminar (1.350M€). Prevemos que tengan impacto ligeramente positivo en cotización y mantenemos recomendación de Comprar. Aena es una buena alternativa de inversión para tener exposición a la recuperación del ciclo, sin incurrir en riesgos excesivamente elevados. Su demanda recuperará con fuerza y la compañía presenta una sólida posición financiera.
AENA (Comprar; P. Objetivo: 150,8€; Cierre 143,05€; Var. Día +0,9%; Var. Año: +0,6%)