La temporada de resultados del primer trimestre del año alcanza su punto álgido esta semana, un periodo en el que algunas de las mayores compañías del mundo presentarán sus cuentas y de paso robarán un poco de protagonismo a los aranceles iniciados por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, que han venido dominando el sentimiento de los mercados en las últimas semanas.
Sin embargo, las políticas de Trump y la guerra comercial que mantiene con China dejarán su huella en las cuentas, ya que, en esta ocasión, los analistas explican que el foco estará más que nunca en las previsiones a futuro, que pueden verse revisadas por los efectos de las barreras al intercambio de bienes y servicios.
En este sentido, los analistas de Link Gestión comentan que "en el momento actual de incertidumbre, pesarán más lo que comuniquen los gestores de las compañías en relación a la adaptación de sus previsiones a las condiciones de mercado (futuro) que lo que indiquen que han obtenido en el trimestre (pasado), algo que se está poniendo de manifiesto repetidamente".
Además, recuerdan que, durante las últimas semanas, "los gestores de las compañías han recortado previsiones o inversiones futuras de sus negocios, a la espera de que el escenario de los aranceles se suavice o aclare, a base de negociaciones".
Sin embargo, muchas compañías pueden optar por evitar dar previsiones, ya que, como indican los estrategas de Bank of America (BofA), "las empresas tienden a no publicar pronósticos ante la incertidumbre", tal y como ocurrió durante la pandemia de Covid-19, cuando "solo el 10% de las empresas emitieron pronósticos anuales, frente a un promedio del 40% en los cuatro trimestres anteriores".
"Este mes, los pronósticos han sido limitados: ocho empresas del S&P han publicado pronósticos de ganancias, y ninguna superó el consenso. El pronóstico a tres meses es el más bajo desde la Covid-19. Las empresas se mantienen optimistas en sus palabras, pero los comentarios sobre las condiciones han empeorado: las menciones de 'mejor' o 'más sólida' frente a 'peor' o 'más débil' se encuentran en los niveles de la crisis financiera mundial", detallan.
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Los datos conocidos hasta la fecha no invitan al optimismo, y en Rabobank destacan que "hasta el momento, el 44% de las presentaciones de resultados del primer trimestre realizadas por las empresas del S&P 500 han mencionado la recesión, frente al 3% del último trimestre del año pasado".
Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB, cree que "la temporada de resultados ha sido decepcionante hasta el momento", y es que "el S&P 500 ha tenido un comienzo más flojo de lo esperado", en el que "el porcentaje de empresas que reportan sorpresas positivas en sus ganancias y la magnitud de estas sorpresas están por debajo del promedio del primer trimestre".
"Por ahora, los informes de ganancias compiten con las declaraciones de la Casa Blanca sobre los aranceles como el principal motor de los mercados. Si bien la volatilidad está disminuyendo, podrían ser unas semanas con turbulencias para los activos de riesgo, ya que la preocupación por los aranceles sigue presente y la debilidad del dólar persiste. Por ahora, esto no ha tenido un gran impacto en las ganancias del primer trimestre, pero la fuerte caída del dólar desde principios de abril podría tener un impacto significativo en las empresas estadounidenses y globales", destaca.
Entre este lunes y este viernes, una auténtica avalancha de resultados empresariales sacudirá los mercados, y permitirá dilucidar si las previsiones de los analistas tenían razón. Estas son las empresas más importantes de España y Estados Unidos que rendirán cuentas esta semana.
AGENDA
Este lunes, en España se conocerán los resultados, o en su defecto actualizaciones de ventas, de Puig, Unicaja y Viscofan, mientras que en Estados Unidos no está programada ninguna de las grandes empresas, aunque sí que será el turno de otras compañías como Welltower o Waste Management.
El martes llegará uno de los platos fuertes, como son los resultados de BBVA, y además se esperan las cuentas de Metrovacesa, Ence y Vidrala. Al otro lado del Atlántico, los inversores conocerán las cifras de Coca-Cola, Astrazeneca o Pfizer.
Con todo, el miércoles será el día más importante de esta semana de resultados, ya que se presentarán, en España, los de Iberdrola, CaixaBank, Banco Santander, Aena, Repsol, Redeia, FCC, Enagás, Sacyr, ArcelorMittal... El mercado estadounidense conocerá los últimos datos de dos de los '7 Magníficos' de Wall Street, como son Microsoft y Meta, que compartirán cartel con otras compañías como Qualcomm o Caterpillar.
El jueves, 1 de mayo, es festivo en Europa, y la agenda de resultados aparece desierta, aunque esta no es la situación en Estados Unidos, donde la fecha aparece subrayada en el calendario de los inversores por los resultados de Apple y Amazon, sin olvidar los de Eli Lilly, Mastercard y McDonald's.
Para el último día de la semana, la actividad a este lado del Atlántico es también escasa, mientras que en el país norteamericano verán la luz los resultados de Berkshire Hathaway, el conglomerado del reconocido inversor Warren Buffett, que coincidirán con los de Exxon y Chevron.
