La temporada de resultados del primer trimestre en Estados Unidos comienza este viernes con las cuentas de la gran banca, que en esta ocasión llegan con el mercado completamente pendiente de los aranceles iniciados por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, por lo que la atención de los analistas estará más en la previsión a futuro que en lo que las empresas hayan hecho entre enero y marzo.
En este contexto, "la atención se centrará en las previsiones de las empresas sobre el caos arancelario y en lo mal que ven el futuro con las cadenas de suministro globales gravemente interrumpidas", asegura Ipek Ozkardeskaya, analista senior en Swissquote Bank.
Los aranceles de Trump han alterado todas las previsiones, y "el 64% de las empresas del S&P 500 ya han revisado a la baja sus proyecciones de beneficios", aunque esta analista cree que esto "es positivo, ya que significa que parte del daño ya está descontado".
"Sin embargo, dado que casi el 70% del PIB estadounidense proviene del gasto, será difícil que las empresas logren buenos resultados con aranceles masivos", apunta.
LA BRÚJULA DE JP MORGAN
Con permiso de los aranceles, JP Morgan "será el centro de atención" este viernes, especialmente con la conferencia telefónica de su presidente y director ejecutivo, Jamie Dimon, puesto que "sus opiniones sobre el impacto de los aranceles y la posibilidad de una recesión en EEUU podrían tener un mayor impacto en los mercados financieros que los propios resultados", explica Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB.
Noticia relacionada
"Se espera que JPM aumente las provisiones por pérdidas crediticias, lo que indica que el mayor banco de EEUU prevé una recesión económica. Sin embargo, los ingresos por operaciones comerciales podrían ayudar a proteger las ganancias en el primer trimestre. El optimismo sobre un aumento en la actividad de negociación este año podría moderarse, ya que las fusiones y adquisiciones siguen siendo escasas", comenta.
En este sentido, recuerda que la salidas a bolsa "también se están retrasando tras la reciente turbulencia del mercado, incluida la muy publicitada OPV de Klarna en EEUU".
"En las últimas semanas, las estimaciones de ingresos y beneficios de JPM han aumentado ligeramente, y se espera que el banco registre unos ingresos de 44.290 millones de dólares para el último trimestre, con un beneficio por acción (BPA) de 4,61 dólares. La acción se ve extremadamente barata en términos de precio-beneficio (P/E), tras una caída del 8% en el precio de las acciones de JPM el viernes y un descenso del 16% en las últimas cuatro semanas", asegura.
Las acciones del banco han bajado un 12% en lo que va del año, y su P/E a 12 meses es "significativamente inferior al promedio del S&P 500, de 11,51", por lo que "cualquier recuperación en los mercados esta semana podría impulsar la recuperación de JPM".
Por su parte, Michael Hewson, analista de MCH, asegura que las previsiones para JP Morgan incluyen "que el margen neto de intereses (NII) para 2025 alcance los 90.000 millones de dólares, basándose en al menos un recorte de los tipos de interés en 2025".
"Respecto al impacto de los incendios de Los Ángeles, JPMorgan indicó que no prevé un gran impacto financiero", añade.
WELLS FARGO
La otra entidad de renombre que publicará sus cuentas este viernes es Wells Fargo, que también ha experimentado un marcado retroceso en bolsa durante las últimas semanas tras alcanzar un nuevo récord de más de 81 dólares por acción después de publicar las cuentas del cuarto trimestre de 2024.
"Wells Fargo, otro gran prestamista estadounidense, es otro referente clave de la economía estadounidense y su futuro depende de la salud del mercado de consumo y crédito estadounidense. Los ingresos netos del cuarto trimestre aumentaron un 47%, hasta los 5.100 millones de dólares, con unos ingresos de 20.380 millones de dólares, ligeramente inferiores a los del año pasado", destaca Hewson.
En cuanto a sus previsiones para 2025, el banco se mostró optimista, afirmando que espera que los ingresos netos por intereses sean entre un 1% y un 3% superiores a los 47.700 millones de dólares de 2024.
"Para el primer trimestre, las estimaciones de ingresos apuntan a una mejora de aproximadamente 20.780 millones de dólares y unas ganancias de 1,23 dólares por acción", concluye.
