Avalancha de resultados en España: de Iberdrola a IAG, pasando por Telefónica

Enagás (martes). Este martes ha publicado sus cuentas Enagás, con un beneficio neto en 2022 de 375,8 millones, por debajo de los 406 millones previstos por el consenso y de los 403,8 millones de 2021. Asimismo, los ingresos totales han caído un 2,1%, hasta 970,3 millones (mejor de lo previsto) y el EBITDA se ha situado en 797,4 millones (-10,9%), en línea con lo estimado.

"Pendientes en la conferencia de resultados de los comentarios que puedan hacer respecto a las últimas informaciones aparecidas en prensa sobre que Francia se podría estar replanteando la construcción del hidroducto BarMar, infraestructura clave para la exportación de hidrógeno desde la Península al resto de Europa", comenta Ángel Pérez, analista de Renta 4.

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Añade este experto que 2023 se postula como un año "clave" para la compañía por varias razones. En primer lugar, se prevé que salga a la luz la regulación europea sobre hidrógeno. Además, se espera que se conozca la resolución sobre arbitraje de GSP (Gasoducto del Sur Peruano). Asimismo, se prevé que se apruebe el plan de inversiones de Tallgrass y que se publique el resultado del test sobre comercializadoras que podría permitir doblar la capacidad del gaseoducto Transadriático (TAP).

Hoy también ha publicado sus cuentas Rovi, con una mejora del beneficio neto en 2022 del 30%, hasta 199,7 millones. Los ingresos operativos crecieron un 26%, y superaron expectativas, gracias a la fortaleza del negocio de fabricación a terceros y del negocio de especialidades farmacéuticas. La empresa ha vuelto a insistir en la previsión de un empeoramiento de los resultados para 2023 debido al menor impacto positivo del Covid.

Iberdrola (miércoles). Los expertos de Jefferies esperan un beneficio neto de 4.300 millones de euros en 2022, un 4% por encima del consenso. Su estimación de deuda neta para el ejercicio es de 44.000 millones de euros, 2.000 millones de euros mejor que el consenso.

Para el ejercicio 2023, la estimación de EBITDA de 14.000 millones de euros de estos analistas está en línea con el mercado, pero la del beneficio neto (4.350 millones) es ligeramente inferior (-3%).

Telefónica (jueves). La operadora publica sus resultados a primera hora del jueves, con rueda de prensa de su presidente, José María Álvarez-Pallete, a las 12:00 horas. Le acompañarán Angel Vilá, consejero delegado, y Laura Abasolo, directora general de Finanzas y Control y responsable de Hispanoamérica.

Deutsche Bank afirma en una nota de análisis que Telefónica tiene un margen limitado para mejorar sus expectativas de beneficios y que su dividendo podría estar en riesgo en un momento en el que algunos de sus competidores están trazando un camino hacia mayores retribuciones.

El banco anunció este lunes la rebaja de la calificación de la operadora a 'mantener' desde 'comprar' y de su precio objetivo a 5,00 euros desde 6,40 euros.

El impulso de los beneficios es el principal motor de las acciones en el sector, pero es probable que la atención de los inversores en Telefónica se desplace hacia el apalancamiento, señala Deutsche, al tiempo que subraya que la compañía tiene uno de los ratios de deuda neta sobre EBITDA más elevados del sector.

Desde Renta 4 esperan unos resultados en los que, de nuevo, la atención se centrará en España y en el impacto de la competencia en nuestro país. Por su parte, Nicolás Fernández, director de análisis de Banco Sabadell, comenta que hace mucho tiempo que Telefónica no reacciona positivamente en bolsa a la publicación de sus cuentas, así que habrá que ver qué ocurre en esta ocasión. Cabe destacar que, en el año, sus títulos acumulan subidas del 11%.

IAG, Endesa (viernes). IAG publica sus resultados el viernes, unas cifras que, junto con las de Telefónica, son muy seguidas por el mercado.

Michael Hewson, director de análisis de CMC Markets en Londres, comenta que las aerolíneas han comenzado el año con buen pie, situándose entre los sectores con mejores resultados gracias a la perspectiva de que, a medida que avance 2023, los consumidores empezarán a derrochar el dinero que tengan disponible en escapadas vacacionales, en lo que parece que será el primer año desde la crisis que no estará sujeto a perturbaciones generalizadas.

Las aerolíneas de bajo coste más pequeñas han registrado recientemente un enorme aumento de las reservas, lo que también es un buen augurio para las grandes compañías aéreas, indica este experto.

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En el tercer trimestre, IAG registró unos beneficios de explotación ajustados de 1.100 millones de euros, mientras que los ingresos superaron las expectativas, situándose en 7.330 millones de euros, por encima de los niveles de 2019, a pesar de operar con una capacidad inferior. Los beneficios después de impuestos ascendieron a 853 millones de euros. En lo que va de año, IAG ha conseguido volver a los números negros con 170 millones de euros.

"Para el cuarto trimestre, se espera que la capacidad se sitúe en el 87% de los niveles de 2019, y para el primer trimestre se espera que aumente hasta el 95%, lo que parece un poco optimista dadas las perspectivas económicas y el hecho de que solo Ryanair ha logrado volver a esos niveles de capacidad de carga", comenta Hewson.

Endesa también publica resultados el viernes. El consenso prevé un beneficio neto en 2022 de 2.224 millones (+55% frente a los 1.435 millones de 2021) y un EBITDA de 5.106 millones (+19,4% frente a los 4.278 millones).

"Esperamos que el flujo de caja siga afectado por la evolución del precio de las commodities, que previsiblemente provocará un deterioro del capital circulante superior en los activos extrapeninsulares. Este efecto, junto con unas mayores inversiones y el pago del dividendo, esperamos que eleven la deuda neta, aunque estimamos que el apalancamiento se reducirá ligeramente", explica Ángel Pérez.

Respecto a Endesa, cabe señalar el informe que publica este martes Credit Suisse, que recorta previsiones de BPA (beneficio por acción) y baja su precio objetivo ante el riesgo político en nuestro país. "La intervención del Gobierno sigue siendo un importante lastre para las acciones", avisa.

Junto a estas compañías principales, publicarán sus cifras otras muchas estos días, como Amadeus, Sacyr, NH Hotel, Neinor, Global Dominion, Mediaset, DIA, Atresmedia, eDreams, Línea Directa...