Santander Private Banking recomienda sobreponderar el dólar USA
Incremento de la volatilidad en el mercado cambiario a lo largo de la semana, con importantes variaciones de la cotización del USD en función de la publicación de los registros macro estadounidenses, moviéndose en un rango de cotización amplio (entre 1,124 y 1,116 EUR/USD en el periodo). Buena evolución de las divisas emergentes en la semana que recuperaron parte del terreno perdido tras las turbulencias políticas en Brasil.
Recomendamos: sobreponderar el dólar EEUU
De cara a los próximos meses, esperamos que el cruce EUR/USD revierta el movimiento experimentado en los primeros meses del año, hasta volver a aproximarse a cotas de 1,03-1,00 en un último movimiento de apreciación al calor del incremento gradual de las divergencias monetarias entre las dos zonas geográficas. La velocidad de dicho movimiento podría variar en función de variables: (i) la gestión que haga la Reserva Federal de su política de comunicación y las decisiones que tome respecto al tamaño de su balance, (ii) el movimiento de los flujos de inversión, y (iii) la implantación del programa de reforma fiscal de la Administración Trump.