¿Un nuevo régimen? Correlaciones y el Vix
Los analistas de Man Group consideran que tanto las correlaciones de acciones como el índice de volatilidad indican que podemos estar dirigiéndonos hacia un nuevo régimen de mercado. "Tanto la volatilidad implícita como las correlaciones implícitas han alcanzado una 'nueva normalidad' desde el mini pánico de principios de febrero de este año", señalan.
"Aunque ambas han descendido desde máximos, el patrón de comercio parece sugerir que estamos en un nuevo régimen".
Las correlaciones del S&P 500 y el VIX parecen mucho más inquietas desde el desplome de principios de febrero.
"Las correlaciones han sido muy inestables", dice Clark Fenton, CIO de Agilis Investment Management.
Pero las correlaciones siguen siendo muy bajas, una característica que muchos dicen que es buena para los que buscan acciones alfa y diferenciarse de los fondos pasivos que replican a los índices.
"El año pasado fue un año tan bueno como lo ha sido durante mucho tiempo para los gestores que escogen acciones. No hay mucha volatilidad sino mucha divergencia en las acciones", dice Fenton, agregando, sin embargo: "Las correlaciones más bajas deberían permitir que la gestión activa se separe más de la pasiva, pero no garantiza el éxito".