Deutsche Bank aconseja vender las acciones alemanas
Los inversores deberían vender acciones alemanas ya que son las más caras entre los principales índices europeos, si tenemos en cuenta los ratios precio a libros y los bajos rendimientos por dividendos en comparación con sus pares. Por lo menos, esa es la opinión de los estrategas del Deutsche Bank, incluyendo a Wolf von Rotberg.
Las acciones alemanas tienden a pasarlo mal cuando los sectores cíclicos europeos superan a los defensivos, una situación que los estrategas creen que se acerca. El índice DAX está entre los índices de referencia más cíclicos de la región y ha descontado más sorpresas macroeconómicas positivas en la eurozona, un optimismo que podría haberse exagerado, dijeron.
Deutsche Bank también recomienda evitar las acciones francesas. El CAC 40 tiende a seguir el comportamiento de los PMI de la zona euro y ahora refleja plenamente los escenarios de crecimiento positivo, según el informe.
Los estrategas favorecen a las acciones británicas, con su mayor recomendación de sobrepeso, ya que su mercado de valores se beneficia de la debilidad de la libra. Suiza e Italia merecen pequeñas sobreponderaciones: Suiza como juego defensivo del dólar estadounidense, mientras que el atractivo de Italia proviene del desvanecimiento de los riesgos políticos.