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Enagás ha entrado a formar parte de la lista de valores españoles favoritos que de los analistas de Bankinter. Tal y como explican, han hecho un solo cambio en su cartera de los 20 mejores valores españoles, y es precisamente la inclusión de la compañía gasista, que sustituye a Aedas Homes. Así justifican su decisión.
Enagás se ha convertido en uno de los valores favoritos de Bankinter "ante la oportunidad a medio plazo que suponen las inversiones en hidrógeno verde", pero también tras "haber mejorado su estructura financiera" y por la "alta rentabilidad por dividendo" que ofrece la compañía.
"Incorporamos Enagás en cartera por cuatro motivos", explican estos estrategas. En primer lugar, por la "menor incertidumbre y riesgo de su inversión en Perú tras las resoluciones favorables del Ciadi". Segundo, por la "mejora de la estructura financiera del grupo tras la venta de Tallgrass".
El tercer motivo que esgrimen estos expertos es "la oportunidad a medio/largo plazo que suponen las inversiones en hidrógeno verde (H2Med y Red Troncal de Hidrógeno), aunque con probables retrasos en su puesta en marcha". Y por último, ante la "alta rentabilidad por dividendo" que ofrece, "del 7,00% hasta 2026".
"Aún existen algunas incertidumbres en el horizonte para el grupo (por ejemplo la incertidumbre regulatoria respecto a la RSC para el próximo período regulatorio 2027-2032 y el calendario de inversión y futuro esquema retributivo para el hidrógeno verde), pero el potencial de revalorización es atractivo a estos niveles", defienden los analistas del banco naranja.
Sobre Aedas, los expertos de Bankinter explican que han optado por excluirla porque "con una revalorización del +11,03% en noviembre, ha descontado en gran medida la probabilidad de una segunda OPA obligatoria (sería a 24 euros por acción como mínimo), si no acude el 50% de los minoritarios a la primera voluntaria de Neinor (a 21,335 euros por acción).
¿QUÉ OTROS VALORES APARECEN EN LA LISTA?
El resto de valores de la lista permanecen inalterados. En ella se encuentran compañías como Logista, y es que a pesar de que los resultados de su año fiscal 2025 (octubre 2024 / septiembre 2025) "fueron flojos", de cara a 2026 "aumenta el optimismo". Estos expertos comentan que tiene una "atractiva política de retribución al accionista" y que "su capacidad para generar caja permite a Logista seguir distribuyendo el 90% como mínimo del beneficio neto en dividendos". Hasta el punto de que en Bankinter estiman "una rentabilidad del 7%-8% en próximos años".
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Sobre Naturgy también destacan su "alta rentabilidad por dividendo del 6,8% estimada para 2026", mientras que de Mapfre comentan que "disfruta de un buen momento en resultados con mejoras de eficiencia, actividad y rentabilidad". En cuanto a Amadeus, en Bankinter apuntan que la compañía "da muestras de una tendencia positiva de los negocios con crecimientos cercanos al doble dígito en toda la cuenta de resultados", y ponen también en valor que haya "reiterado las guías de largo plazo (2026) presentadas en su último día del inversor".
De ACS comentan que es la compañía española "mejor posicionada para beneficiarse del plan de infraestructuras aprobado en Alemania", mientras que mantienen también a Indra en su cartera de 20 valores pese a las caídas recientes del sector defensa ante el posible acuerdo Rusia-Ucrania. "En nuestra opinión la posibilidad de alcanzar un acuerdo es poco realista", afirman los analistas de Bankinter.
No obstante, creen también que "la eventual consecución de un alto el fuego otorgaría a Rusia un margen temporal adicional para rearmarse", lo que "podría incrementar el riesgo estratégico para Europa en el medio plazo (¿5años?) y llevar a los gobiernos a mantener los planes de inversión en defensa". Eso, a su vez, destacan, reforzaría los fundamentales del sector y justificaría la valoración de compañías como Indra.
Por otro lado, dicen que Ferrovial "ofrece sólidos fundamentales en un entorno de crecimiento económico moderado, inflación todavía elevada y tipos de interés a la baja", mientras que en el caso de Redeia es de esperar que en el próximo periodo regulatorio (2026-31) vuelva a la "senda de crecimiento", sin olvidar que la rentabilidad por dividendo "es atractiva", del 5,3% en 2026.
Técnicas Reunidas también está en la lista, y es que a los expertos de Bankinter les gusta la actualización de su Plan Estratégico 2025-2030, que vuelva a pagar dividendo en 2026 o el buen rumbo del negocio, ya que presenta una Cartera de Pedidos "en niveles muy elevados". Sobre Merlin Properties, comentan que es una compañía "con visibilidad de flujos de caja y capacidad de crecimiento, gracias al plan de desarrollo de centros de datos", mientras que IAG les gusta porque "ha realizado un importante esfuerzo en los últimos años, mejorando su balance, ampliando rutas y fortaleciendo su presencia en mercados clave como Latinoamérica o EEUU", sin olvidar que mantiene la retribución al accionista.
En cuanto a Acerinox, estos expertos destacan que "ha mostrado capacidad de generación de caja incluso en estos momentos bajos de ciclo, lo que le ha permitido mantener la política de remuneración al accionista y las inversiones". BBVA, por su parte, "tiene un plan estratégico 2025/2028 ambicioso que pivota en ganar cuota de mercado y mejorar en rentabilidad con un CoR bajo", pero lo "más importante" es que la entidad vasca "aspira a remunerar a los accionistas con 36.000 millones de euros" en ese periodo, lo que es "francamente interesante".
Y de Inmobiliaria Colonial, creen que "tiene la cartera de oficinas de mayor calidad de Europa" y que la rentabilidad por dividendo que ofrece, del 5,7% anual, es "sostenible en el tiempo".
SUS CINCO PREFERIDAS
Sin embargo, tienen cinco valores predilectos en esta lista. Se trata de CaixaBank, Endesa, Iberdrola, Inditex y Banco Santander. De CaixaBank, explican que mantienen su apuesta estratégica porque "la rentabilidad/RoTE evoluciona mejor de lo previsto, con exceso de liquidez y un buen comportamiento del pasivo minorista", y también porque "la morosidad alcanza mínimos históricos".
Otra de las razones es que "las cifras del tercer trimestre confirman que el Margen de Intereses tiende a estabilizarse porque la presión en márgenes se compensa por el fuerte aumento de la actividad y un CoR bajo", y también les gusta porque el equipo gestor ha mejorado el guidance de rentabilidad/RoTE. Por último, mencionan la ratio de capital CET1, que "se mantiene en un nivel confortable y permite mantener una política de remuneración atractiva para los accionistas".
De Endesa alaban su "alta rentabilidad por dividendo", del 4,4% en 2026, y que el grupo "tiene en marcha un plan de recompra de acciones con un importe máximo de 2.000 millones de euros a repartir en varios tramos y que se irían activando hasta el 31 de diciembre de 2027". También comentan que cuenta con "ratios de valoración atractivos" y una "sólida estructura financiera, con un ratio de Deuda Neta/EBITDA inferior a 2,0x". Además, la compañía ha hecho "avances en descarbonización, gracias las inversiones en renovables y menores ventas de gas".
Por último, apuntan que tiene un "modelo de negocio con más visibilidad, gracias al crecimiento en el negocio regulado de redes y a los contratos a largo plazo en generación y comercialización".
¿Y qué pasa con Iberdrola? Explican que les gusta por su "acertado posicionamiento estratégico en redes y en renovables, la diversificación geográfica y una sólida estructura financiera", que "le permite capturar las oportunidades en el nuevo escenario de transición energética". También alaban el crecimiento "impulsado por la división de redes", que "son necesarias para avanzar en la electrificación de la creciente demanda energética, cumplir con los objetivos de descarbonización, integrar las renovables, mejorar la eficiencia y digitalización y facilitar la adopción de nuevas tecnologías (almacenamiento, autoconsumo,…)".
Iberdrola, remarcan desde Bankinter, ha cambiado hacia "un perfil de negocio con más visibilidad y menos volátil", pero además mantiene "ratios de valoración atractivos" y una "creciente remuneración al accionista" que gusta a estos expertos.
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Inditex, que acaba de presentar sus resultados del tercer trimestre y los nueve primeros meses de su año fiscal 2025 también es de los valores que más les gustan a los expertos de Bankinter. "Las ventas continúan mostrando resiliencia" a pesar de que el sector "enfrenta una tendencia de desaceleración", comentan, eso sin olvidar que la firma de moda tiene un "modelo de negocio superior, con crecimientos más sostenibles (integración de ventas físicas y online, rápida capacidad de adaptación a las tendencias con tiradas cortas y aprovisionamientos de cercanía) y márgenes superiores (mayor productividad por metro cuadrado, automatización, menor necesidad de esfuerzo promocional, y menor riesgo de cadenas de suministro)".
Por último, Banco Santander, que según dicen "avanza en la buena dirección para alcanzar los objetivos 2025 con sólidos fundamentales (capital, eficiencia y rentabilidad/RoTE) y buenos índices de calidad crediticia". La entidad cántabra "disfruta de un buen momento en resultados (+16,0% en BPA) gracias a un negocio diversificado por líneas de negocio y geografías con un plan de remuneración para los accionistas interesante (yield estimado de aproximadamente el 2,8%) y >10.000 millones de euros en recompras de acciones para 2025/2026 (aproximadamente el 7,6% de la capitalización bursátil)".
