Bankinter ha realizado nuevos ajustes en sus carteras modelo españolas al cierre de octubre, tras un mes de avances generalizados en las bolsas europeas, incluido la española. Según el informe elaborado por Pilar Aranda, del Departamento de Análisis y Mercados, las tres carteras del banco —la ampliada (20 valores), la media (10 valores) y la simplificada (5 valores)— continúan batiendo al Ibex 35, con revalorizaciones en 2025 de +36,6%, +47,0% y +64,6%, respectivamente, frente al +38,3% del selectivo.
El mes de octubre ha estado marcado por un entorno favorable para los mercados, apoyado en unos resultados empresariales mejores de lo esperado, las decisiones de los bancos centrales (que siguen actuando como soporte), además del alivio en las tensiones comerciales entre EEUU y China. En este contexto, las carteras españolas de Bankinter han seguido una evolución positiva, con incrementos mensuales del +5,9% en la cartera ampliada, +9,5% en la media y +9,6% en la simplificada.
Ajustes en las carteras
El equipo de análisis ha realizado “ajustes finos” en las carteras, manteniendo su preferencia sectorial por el sector financiero y las eléctricas, pero reduciendo exposición a valores con múltiplos exigentes tras las fuertes subidas, como Indra, que acumula un alza del 150% en el año.
En la cartera ampliada (20 valores), salen Cellnex y Unicaja, mientras que entran Colonial e IAG. Bankinter argumenta que Cellnex ha agotado parte de su potencial y que Colonial ofrece visibilidad y valor a largo plazo dentro del sector inmobiliario patrimonialista. La aerolínea IAG se incorpora por su sólida demanda, recuperación del tráfico aéreo y mejora de márgenes.
En la cartera media (10 valores), salen Indra y Técnicas Reunidas, tras haber capturado la rentabilidad derivada de su plan estratégico, y entran Naturgy e IAG. En el caso de Naturgy, la entidad destaca su favorable evolución en redes y renovables, su alta rentabilidad por dividendo (6,8%) y una valoración atractiva (PER 2025e de 12,6x).
Por su parte, la cartera simplificada (5 valores) experimenta también rotaciones relevantes: salen Indra y ACS, mientras que entran Inditex e Iberdrola. Bankinter explica que toma beneficios en Indra y reduce ACS por valoración, mientras apuesta por Inditex, gracias a su solidez financiera, menor exposición arancelaria y crecimiento sostenido, e Iberdrola, por su elevada generación de flujo de caja y atractivo dividendo.
Estrategia sectorial y visión de mercado
Bankinter mantiene su apuesta por los sectores financiero y eléctrico como los más sólidos en el entorno actual, donde se combinan la estabilización de tipos con expectativas de crecimiento moderado y una inflación todavía contenida. Dentro del sector financiero, el banco sigue confiando en Santander, BBVA y CaixaBank, apoyados en su capacidad de generación de beneficios, solvencia de capital y atractivas políticas de retribución.
En energía y 'utilities', la entidad subraya el atractivo de Endesa, Iberdrola, Redeia y Naturgy, compañías con flujos predecibles, elevada rentabilidad por dividendo y modelos de negocio sólidos ante el nuevo ciclo de transición energética.
Por otro lado, Bankinter mantiene su visión constructiva sobre Inditex, por su capacidad de adaptación, márgenes estables y solidez del modelo omnicanal; y sobre Ferrovial, por su carácter defensivo y generación de valor a través de infraestructuras concesionales.
Perspectiva
El informe concluye que las carteras modelo de Bankinter “siguen superando de forma consistente al Ibex 35”, reflejando una selección equilibrada entre sectores defensivos y cíclicos, con un dividendo medio superior al 4% y una beta inferior al mercado, lo que las hace menos volátiles.
En palabras del equipo de análisis, “la estrategia continúa enfocada en compañías con balances sólidos, rentabilidad por dividendo atractiva y buena visibilidad de beneficios”, con un sesgo hacia valores financieros y energéticos, pero manteniendo exposición selectiva a consumo y construcción.
