- -0,300€
- -0,47%
Fuertes caídas en Viscofan, que se ha situado como el peor valor del Mercado Continuo, después de que su beneficio se haya reducido ligeramente en el primer trimestre del año. En concreto, la firma española registró un beneficio de 31,36 millones de euros entre enero y marzo, un 0,7% menos que los 31,59 millones de euros del mismo trimestre del año pasado.
Por su parte, los ingresos crecieron un 6,1% en el período, ascendiendo desde 289,72 millones a 307,26 millones de euros a cierre de marzo. La compañía ha señalado que han crecido los volúmenes en todas las tecnologías de la división del Negocio Tradicional (250,82 millones, +4,1%, mientras que la división de Nuevos Negocios ha retomado la senda de crecimiento (39,12 millones, +10,9%) gracias a la recuperación en las ventas en productos de plástico, la solidez de soluciones de transferencia, y la contribución de las adquisiciones.
Por su parte, los ingresos de electricidad de cogeneración del trimestre aumentan por la subida de los precios de venta y por la mayor producción de la planta de cogeneración de Cáseda frente al primer trimestre de 2024, periodo que estuvo impactado por las limitaciones de venta a la red en momentos puntuales de elevada producción eléctrica en el sistema eléctrico español.
Por geografías, todas las regiones han aumentado sus ventas en el primer trimestre. Sobre el total, Europa, Oriente Medio y África (EMEA) representa el 41,8% de los ingresos frente al 31,4% de Norteamérica, el 13,9% de Sudamérica y el 12,9% de Asia-Pacífico (APAC).
Por su parte, el EBITDA ha repuntado un 11,7% y se ha situado en 68,82 millones de euros. La compañía ha explicado que esto ha sido gracias a la combinación de crecimiento de ingresos con sólidas tasas de rendimiento y las eficiencias alcanzadas en las plantas productivas, la contribución de las adquisiciones y el positivo impacto de las divisas en términos operativos. Ello ha permitido que el margen EBITDA avance un punto porcentual, hasta el 22,4% desde el 21,3% anterior.
Las inversiones han ascendido a 22 millones, en línea con el objetivo de 75 millones marcado para el año, y por encima de los 7,8 millones del año pasado por "una mayor actividad inversora en los primeros meses de este ejercicio acorde con el calendario de ejecución de los principales proyectos previstos para el año".
Destacan la ampliación de capacidad en envolturas de colágeno ante las positivas perspectivas de crecimiento en esta familia, la instalación de capacidad productiva de bolsas de plástico para productos cárnicos en la planta de San Luis Potosí en México, y la inversión de equipos de gestión de residuos en Cáseda.
VALORACIONES
Los analistas de Banco Sabadell mantienen su recomendación de 'sobreponderar' sobre Viscofan, al tiempo que destacan que la compañía ha mantenido sus previsiones.
No obstante, el banco catalán subraya que el fuerte crecimiento del EBITDA se ha quedado por debajo de lo esperado. Y es que el consenso esperaba que esta métrica aumentara siete puntos porcentuales más, hasta un 18,7%.
En la misma línea se sitúa Berenberg, aunque mantiene su confianza en la firma española tras estas cifras "decepcionantes". "Las ventas estuvieron en línea con nuestras estimaciones y las del consenso, al igual que el EBITDA y el EBIT. Sin embargo, el beneficio neto fue un 10%/8% inferior a lo esperado debido a diferencias de cambio. Anticipábamos que la depreciación del dólar estadounidense afectaría parcialmente al crecimiento de los beneficios de la compañía en el primer trimestre, pero estimábamos que la sensibilidad de los beneficios al dólar sería menor", explica la compañía germana.
Berenberg destaca que el flujo de caja libre ha sido "ligeramente mejor de lo esperado" al situarse en 16 millones de euros, por encima de su estimación de 9 millones de euros, debido a una menor presión del capital circulante en el primer trimestre. "Esto implica una conversión de caja del 24% y un margen del 5,4% (frente al 13% de conversión y margen del 2,9% que estimábamos)", sentencia.
