Quinta subida consecutiva del euríbor, que cierra diciembre en el 2,267%, la tasa más alta desde el pasado mes de marzo. El indicador más utilizado en España para calcular las cuotas de las hipotecas a interés variable responde a un reajuste de las expectativas de la política monetaria. Pero, para los primeros meses de 2026, no se anticipan movimientos bruscos en el índice.
En el repaso de 2025, y tras nueve caídas mensuales consecutivas, el índice comenzó el año subiendo y situándose en el 2,525%. Tras este pequeño susto para los hipotecados, bajó en febrero hasta el 2,407%. En marzo, la incertidumbre congeló el euríbor, que se colocó en el 2,4%. En abril, quedó en el 2,143% y mayo lo cerró en el 2,081%.
Un dato en el que volvió a situarse al término de junio, para descender en julio hasta el 2,079%. En agosto, se rompió la racha de seis meses consecutivos a la baja y cerró con una media mensual del 2,114%. En septiembre, el índice subió de nuevo, al 2,172%, en octubre acabó el mes con un valor medio del 2,187% y, en noviembre, la referencia de las hipotecas escaló al 2,217%.
Después de que el Banco Central Europeo (BCE) mantuviera sin cambios los tipos de interés en la zona euro en su última reunión de este mes de diciembre, dejándolos en el 2%, por cuarta reunión consecutiva, los expertos en materia hipotecaria pronostican que el euríbor se mantendrá relativamente estable durante la primera mitad de 2026, sin caídas abruptas ni incrementos desproporcionados.
"El euríbor cierra 2025 confirmando que el gran ajuste monetario ya ha quedado atrás, pero también que la posibilidad de una bajada de tipos todavía está lejos. A lo largo del año, el BCE ha optado por mantener una política de cautela, dejando los tipos en el 2% mientras evaluaba si la moderación de la inflación era estructural o solo coyuntural. Esta estrategia ha evitado nuevas subidas, pero también ha frenado cualquier expectativa de relajación rápida, lo que ha llevado al euríbor a mantenerse en niveles elevados, aunque por debajo de los picos alcanzados en 2023 y 2024", señala la portavoz de Kelisto.es, Estefanía González.
Como explica, el repunte del euríbor en diciembre responde a un reajuste de las expectativas de la política monetaria: "Las últimas previsiones del BCE han introducido más cautela al anticipar una inflación algo más persistente en 2026, especialmente en los servicios y en la inflación subyacente. Esto ha reforzado la idea de que los recortes -si llegan- serán tardíos y graduales y el índice, que se mueve anticipando el coste futuro del dinero, parece que incluso descuenta una posible subida de tipos a finales de 2026".
Cree que el organismo europeo empezará a bajar los tipos cuando tenga plena confianza en que la inflación converge de forma estable hacia el 2%, "lo que apunta a un proceso lento y condicionado por los datos". Por eso, considera probable que en las primeras reuniones de 2026 veamos continuidad en la política actual y no recortes, y que el euríbor se mantenga en niveles similares a los actuales durante los primeros meses del año, "lo que provocaría subidas en la cuota de las hipotecas variables que se revisen anualmente de cara a la próxima primavera".
"De cara a mediados de 2026, sería más viable contemplar la posibilidad de un descenso gradual hacia una horquilla de entre el 2% y el 2,2%, siempre que los datos y la política monetaria acompañen", asegura.
La previsión del Departamento de Análisis y Mercados de Bankinter es que el euríbor a 12 meses se moderará los próximos años. En concreto, y según sus estimaciones, podría situarse entre el 2,25% y el 2,3% en 2026 y entre el 2,3% y el 2,35% en 2027.
"Ante la expectativa razonable de estabilidad en los tipos del BCE durante 2026, no anticipamos movimientos agresivos en el euríbor a 12 meses en los primeros meses del año. No obstante, si las apuestas por subidas en 2027 se consolidan, podría abrirse margen para que se produzcan subidas adicionales en el euríbor a lo largo del 2026. En cualquier caso, resulta prematuro y especulativo pronosticar los pasos del BCE más allá de 2026", indica Diego Barnuevo, analista de Mercados de Ebury.
