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La CNMC (Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia) publicó este lunes su propuesta de regulación aeroportuaria DORA II para el próximo quinquenio (2022-2026), que incluye una reducción de las tarifas de Aena del 0,44% anual, inferior al +5,5% acumulado (+0,5% anual hasta 2025, y +3,3% en 2026) propuesto por el gestor aeroportuario.
Esta propuesta está sujeta a la aprobación por parte del regulador (Dirección General de Aviación Civil), que elevará a aprobación al Consejo de Ministros, previsto antes del 30 de septiembre de 2021. La nuevas tarifas entrarán en vigor en enero de 2022.
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Reconoce Bankinter que la propuesta de la CNMC supondría rebajar sus previsiones sobre Aena y tendría un impacto del -2,7% en valoración (156,2 euros por título). Sin embargo, recuerda que no es vinculante y que, en anteriores ocasiones, el regular se ha situado "en un punto intermedio" entre las propuestas de Aena y la CNMC.
"Consideramos altamente probable que la revisión de tarifas se aproxime finalmente al 0%, por lo que mantenemos nuestras estimaciones y valoración a la espera de la propuesta final del regulador y su aprobación", apuntan estos analistas.
Al mismo tiempo, Bankinter reitera su consejo de 'compra' sobre Aena. "Es una buena alternativa de inversión para tener exposición a la recuperación del ciclo sin incurrir en riesgos excesivamente elevados", explica. "Su demanda está artificialmente contenida por las medidas de control sanitario y recuperará con más fuerza y velocidad incluso que el ciclo económico. Además, la compañía presenta una sólida posición financiera", concluye.
