- Citi reduce a la mitad su previsión de mejora de los beneficios empresariales para 2015
- Espera que las bolsas mundiales suban en promedio un 7% hasta final de año
- Aunque a corto plazo ven más probable una consolidación de niveles
Nueva jornada de ganancias para el Ibex, que ha conseguido superar los 11.800 puntos y marcar máximos anuales intradía en 11.819 puntos. El selectivo español tiene cada vez más cerca los 12.240 puntos, máximos de 2010 y su objetivo de subida en las próximas semanas.
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El festival alcista para las bolsas europeas prosigue su curso, ante la ausencia de sorpresas negativas en el inicio de la semana. “Sepan que tenemos al Ibex 35 muy cerca de los psicológicos 12.000 puntos, lo que quiere decir que en cualquier momento podríamos ver un movimiento hacia este nivel, sobre todo a la vista de la renovada fortaleza de los índices europeos”, afirma José María Rodríguez, analista de Bolsamanía.
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MEDIA SESIÓN
Por su parte, José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi, nos ofrece un interesante comentario sobre la situación actual de mercado. “Mayor volatilidad, grandes compañías haciéndolo mejor que las pequeñas y, al final, burbujas de precios”, afirma.
Es conveniente apoyar las subidas en las bolsas en una mejoría de los resultados empresariales
“¿Creen que estamos ante un escenario de este tipo en las bolsas?”, se pregunta retóricamente. “Probablemente no. Esto al menos es lo que nos dice el mercado día a día … aunque, por otro lado, es importante no generalizar”, responde.
“Durante todo el año pasado mantuvimos nuestro optimismo sobre la evolución de las bolsas, pero también advertíamos de la necesidad de no seguir presionando al alza los ratios de valoración y apoyar las subidas en la mejora de los resultados”, añade.
“Desde aquel momento, hemos revisado a menos de la mitad el crecimiento previsto de los beneficios empresariales a nivel mundial para este año, desde el 11% hasta el 4,0 % actual. La mitad de la caída explicada por el desplome de los precios del crudo. El resto, por un conjunto de factores centrados en el menor optimismo ahora para la recuperación económica. Pero, no teman, el futuro siempre será mejor. Y los bancos centrales por el momento seguirán apoyando que esto sea así”, destaca.
“Nosotros ahora esperamos que las bolsas mundiales suban en promedio otro 7% hasta final de año, aunque admito que a corto plazo vemos más probable una cierta consolidación de niveles. ¿Argumentos? Quizás sean simplemente excusas”, opina.
Nosotros ahora esperamos que las bolsas mundiales suban en promedio otro 7% hasta final de año
“Pero, es cierto, en este momento del ciclo también deberíamos ver un cambio de dirección en el crédito. Los mismos argumentos de liquidez desde los bancos centrales que pueden actuar de suelo para las bolsas en caso de corrección, siguen siendo determinantes para impulsar una mayor estrechez del crédito. Aunque tampoco podemos generalizar sobre esto”, concluye.
Pero, ¿qué es más rentable comprar en estos momentos? Las recomendaciones de Citi son sobreponderar en cartera bolsas europeas, excepto Reino Unido, y Japón. Mantener un posición neutral sobre Estados Unidos y bolsas emergentes e infraponderar Reino Unido y Australia.
Por sectores, sobreponderar Tecnología, Finanzas, Salud y Consumo Discrecional, estar neutrales en Materiales, Industriales y Telecomunicaciones e infraponderar Consumo Básico, Utilities y Energía.
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