La temporada de resultados en Estados Unidos está siendo la mejor desde 2021, según destaca Bank of America en un reciente informe, en el que subraya el fuerte crecimiento de los beneficios empresariales y el impulso derivado de la inteligencia artificial (IA).
Con más del 90% de las compañías del S&P 500 habiendo presentado ya sus cuentas trimestrales, el banco señala que el crecimiento del beneficio por acción (BPA) del índice alcanza el 26% interanual, el mayor avance desde 2021. Excluyendo ganancias extraordinarias registradas por Amazon, Meta y Google, el crecimiento sigue siendo del 18%.
"El primer trimestre de 2026 se perfila como la temporada de resultados más sólida desde 2021", afirma Bank of America.
El 64% de las compañías del S&P 500 ha superado las previsiones tanto de beneficios como de ingresos
Además, el 64% de las compañías del S&P 500 ha superado las previsiones tanto de beneficios como de ingresos, la tasa más elevada de los últimos cinco años. El banco destaca también que, pese a las preocupaciones sobre la incertidumbre geopolítica, las previsiones empresariales siguen siendo sólidas. En esta temporada de resultados se han registrado 1,6 veces más compañías elevando guías de BPA que rebajándolas, claramente por encima de la media histórica de 0,8 veces.
Tras esta oleada de resultados mejores de lo esperado, el consenso del mercado espera ahora un crecimiento del BPA del S&P 500 del 22% en 2026, frente al 15% previsto a comienzos de año.
Aunque Bank of America reconoce que esta previsión parece ambiciosa en un contexto de crecimiento moderado de la economía estadounidense, considera que "es alcanzable", impulsada por "los vientos de cola de la IA y la fortaleza de los sectores ligados a las materias primas".
IA Y GASTO MILLONARIO
El informe concede un protagonismo central al auge de la inteligencia artificial. Según el banco, los resultados de Amazon, Google, Microsoft y Meta han reforzado todavía más el ciclo de inversión en IA, después de que estas compañías hayan incrementado en conjunto en 50.000 millones de dólares sus previsiones de gasto de capital para 2026.
Los analistas de semiconductores de la entidad esperan que el gasto de capital de los grandes hiperescaladores supere los 800.000 millones de dólares en 2026, lo que supondría un crecimiento interanual del 67%, y ven posible superar el billón de dólares en 2027.
Sin embargo, el banco también advierte de los riesgos asociados a esta carrera inversora. Bank of America señala que el fuerte aumento del gasto está presionando el flujo de caja libre de las tecnológicas y prevé que el capex de los hiperescaladores alcance casi el 100% de su flujo de caja operativo en 2026, frente al 70% registrado en 2025.
CONSUMO MÁS DÉBIL Y TENSIÓN POR IRÁN
Más allá de la IA, el informe apunta a un deterioro moderado del tono corporativo durante las conferencias con analistas, aunque aclara que no responde tanto a un debilitamiento de la demanda como al aumento de la incertidumbre geopolítica vinculada al conflicto con Irán.
El informe apunta a un deterioro moderado del tono corporativo durante las conferencias con analistas
Bank of America describe además una economía estadounidense "en K", en la que los consumidores de mayores ingresos siguen mostrando fortaleza, mientras los hogares de rentas medias y bajas comienzan a reducir su gasto discrecional.
En este sentido, el banco advierte de que el encarecimiento de la gasolina derivado de la guerra con Irán ya ha compensado más de la mitad del estímulo procedente de las devoluciones fiscales en EEUU.
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