¿Sigue siendo un buen momento para invertir en bancos europeos?

Además, según explican los expertos de Morningstar, el sector viene batiendo al mercado en su conjunto desde 2021 con un amplio margen de diferencia.

¿POR QUÉ SUBEN LOS BANCOS EUROPEOS?

Una trayectoria meteórica que según los citados analistas está ligada a las expectativas sobre las futuras decisiones del Banco Central Europeo. “La creencia de los mercados es que los recortes en los tipos de interés podrían retrasarse aún más”, explican.

Así, en su opinión, “los bancos, acostumbrados a elevados márgenes netos en el pasado reciente, se están beneficiando de un mayor coste del dinero durante más tiempo del previsto hace unos meses”.

Una demora la del organismo monetario europeo que se está viendo empujada, tal y como detallan estos economistas, por las persistentes presiones inflacionistas. Así, recuerdan que las tres últimas lecturas del IPC se han alejado paulatinamente del objetivo del 2%.

Pero este no es el único factor que se esconde tras la escalada alcista del sector. Así, Morningstar señala también la “fuerte desregulación que podría suponer la llegada de Trump a la Casa Blanca”.

Dicha desregulación, “muy favorable para los beneficios del sector”, podría ser una bendición para los bancos europeos, aseguran estos analistas. Así, resaltan que muchos de los grandes prestamistas europeos también tienen una amplia presencia en Estados Unidos; al tiempo que creen que, en ese escenario, Europa podría también verse obligada a reducir las trabas administrativas.

Con estas premisas, los mencionados estrategas no descartan que las valoraciones de la banca europea se mantengan al alza. De hecho, siguen viendo un “modesto recorrido de subida para el sector en su conjunto”.

APUESTAS EN EL SECTOR

Y entrando en nombres propios, estos expertos creen que “todavía hay varios bancos europeos que cotizan con un descuento significativo frente a su valor razonable”. En concreto, consideran que BNP Paribas y Lloyds son ahora las “mejores ideas de inversión” entre los títulos que están bajo su cobertura.

BNP PARIBAS

Respecto al banco galo BNP Paribas, desde Morningstar subrayan que es una oportunidad de inversión “menos arriesgada” que otras entidades europeas debido a su “estable trayectoria en términos de beneficios constantes”.

“El grupo ha pagado la inestabilidad política de Francia pese a que este país solo genera alrededor de un 25% de sus ingresos”, argumentan desde la firma.

Además, alaban su creciente cuota de mercado en banca de inversión y creen que es el socio preferido de los clientes que buscan un banco de inversión paneuropeo”.

Su despliegue del exceso de flujo de caja en adquisiciones de negocios poco intensivos en capital y la reciente compra de la división de gestión de patrimonios de AXA son otros de los catalizadores que apuntan estos analistas; junto a sus planes de recompra de acciones.

LLOYDS

Respecto al banco británico Lloyds, desde Morningstar afirman que “el fortalecimiento del mercado hipotecario en la segunda mitad del año está creando unas perspectivas favorables para el grupo”.

De hecho, añaden, la compañía genera la mayor parte de su cifra de negocio a partir de los ingresos netos por intereses y, más concretamente, de las hipotecas.

“Esperamos que todos los bancos británicos experimenten una mejora en las pérdidas por préstamos, pero creemos que Lloyds es el valor más barato”, resaltan.

Finalmente, aseguran que el Banco de Inglaterra podría tener que acabar el año incrementado los tipos de interés por las tensiones en los precios, “lo que se traducirá en un crecimiento medio de los beneficios de Lloyds del 4,6% en los próximos cinco años”.