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El Ibex 35 registra caídas moderadas a media sesión (-0,5%, 19.470), en línea con el resto de las bolsas europeas, tras las subidas de este miércoles en otra jornada en la que se publicarán importantes resultados empresariales, pero en la que el protagonismo lo acapara el Banco Central Europeo (BCE). Dentro del selectivo destacan las alzas de Indra, Repsol y Solaria, así como las caídas de IAG, Puig y Grifols.
Y es que hoy el organismo se reúne para tomar su última decisión de política monetaria hasta principios de septiembre, en donde sí podría haber movimientos. Y decimos que podría haber movimientos porque, según los expertos, el BCE no actuará este jueves y dejará el tipo de interés en los niveles actuales del 2,25% tras subirlos en junio por primera vez desde septiembre de 2023.
La evolución de la inflación en la eurozona, así como la "escasa evidencia" de efectos indirectos o de segunda ronda, parece ser lo que motiva al organismo a no actuar este mes, según los expertos de ING. "El consenso es unánime y los mercados prevén una probabilidad de subida inferior al 5%. Esto se ajusta a la evolución natural tras la subida de junio, impulsada principalmente por el alza de los precios de la energía, y que se percibió más como una medida de precaución que como el inicio de un ciclo de endurecimiento monetario", explican, al tiempo que subrayan que el BCE continuará manteniendo una línea restrictiva.
Sin embargo, la situación está lejos de ser sencilla. La última escalada de tensión en Irán ha vuelto a abrir interrogantes que parecían empezar a despejarse, por lo que ING cree que el mensaje del BCE "debería centrarse en preservar los precios del mercado, con indicios de una subida en septiembre". Por su parte, Danske Bank cree que, con unas expectativas de inflación a medio plazo "ampliamente ancladas", el organismo tiene la opción de "esperar a las nuevas proyecciones" macroeconómicas en la reunión de septiembre antes de una posible subida de tipos".
Será en el noveno mes del año, agrega la firma danesa, cuando el BCE implementará una última subida de 25 puntos básicos. "Esperamos que Christine Lagarde mantenga plena libertad de elección sobre la futura trayectoria de los tipos de interés, dejando abierta la posibilidad de una subida en septiembre, pero sin comprometerse previamente", añaden, "Dado que los mercados ya anticipan subidas de 22 puntos básicos por parte del BCE en la reunión de septiembre, y ante la elevada incertidumbre sobre la evolución futura de los precios de la energía, no creemos que el BCE tenga incentivos para alterar el panorama".
ORIENTE MEDIO
Precisamente por ello los inversores deberían seguir muy atentos a todo lo que pase en Oriente Medio, donde Estados Unidos ha concluido su duodécima noche de ataques consecutivos contra Irán. Nuevamente, el Mando Central del Ejército de EEUU (CENTCOM) ha asegurado haber atacado "objetivos militares iraníes, incluyendo instalaciones marítimas, depósitos de misiles y drones, puestos de vigilancia costera y sistemas de defensa aérea".
En las últimas horas, un petrolero fue alcanzado por un proyectil de origen desconocido frente a las costas de Arabia Saudí. El impacto provocó un incendio a bordo que la tripulación estaba intentando controlar, aunque no se registraron víctimas. Este ataque se produjo después de que el presidente de EEUU, Donald Trump, advirtiera que Washington destruiría un puente o una central eléctrica iraní cada vez que Teherán atacara un barco en el estrecho de Ormuz.
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Irán respondió advirtiendo que tomaría represalias contra infraestructuras y activos energéticos vinculados a Estados Unidos en toda la región si Washington llevaba a cabo esos ataques. "Si los estadounidenses atacan un puente o una central eléctrica en Irán, Irán responderá atacando infraestructuras y puentes en la región, incluidas instalaciones energéticas en las que Estados Unidos tiene intereses", declaró una fuente militar iraní no identificada a la agencia estatal Tasnim.
Este pasado miércoles, el secretario de Estado estadounidense, Marco Rubio, afirmó que Irán no estaba actuando "con seriedad" para alcanzar un acuerdo con Washington, aunque insistió en que Estados Unidos seguía "comprometido con la vía diplomática" en Oriente Medio. El principal punto de desacuerdo entre Teherán y Washington es que Irán "reclama el derecho" a controlar el tráfico marítimo en el estrecho de Ormuz, un privilegio que, según Rubio, no le corresponde en virtud del derecho internacional.
Esta campaña de ataques tras el final del alto el fuego entre EEUU y Teherán ha vuelto a hacer subir los precios del petróleo, que hoy sigue al alza: el Brent suma otro 2% y ronda los 96 dólares, mientras que el West Texas sigue su estela y supera los 88 dólares. Según los analistas de HSBC, las perspectivas del crudo dependen de si se consigue restablecer un flujo marítimo predecible por la vía diplomática.
"Sin una abundancia de sólidos resultados empresariales que sirvan de distracción, la atención de los inversores ha vuelto a centrarse en la guerra", destaca Hardika Singh, estratega económica de Fundstrat. Según este experto, aquellos que pensaban que el precio del petróleo ya había tocado techo, "ahora se ven obligados a rehacer por completo sus cálculos sobre la inflación. Más que nunca, mantener el poder de fijación de precios sigue siendo clave para que las empresas sean recompensadas por los inversores".
RESULTADOS
En este contexto se conocen hoy las cuentas de importantes compañías europeas y estadounidenses. Es el turno, entre otros, de Bankinter, Repsol e Indra en España; Renault en Europa; y, sobre todo, Intel en Estados Unidos.
Y es que los resultados del fabricante de chips llegan tras conocerse ayer los de Alphabet (Google) y Tesla, que han hecho poco por resolver las dudas de los inversores más alcistas en inteligencia artificial (IA). Y es que ambas compañías reaccionan a la baja en el mercado fuera de horas pese a publicar unas cifras trimestrales desiguales.
El mayor punto de preocupación es, como no podía ser otro, el gasto en 'capex' para continuar desarrollando la IA. Alphabet, por ejemplo, superó las expectativas del mercado, mejoró sus ingresos y su beneficio operativo y las ventas de su negocio de nube (Google Cloud) se dispararon un 82% (frente a un 62% en el primer trimestre). "Esto parece respaldar la idea de que Google tiene razón al invertir agresivamente en infraestructura de inteligencia artificial: el negocio está creciendo y lo está haciendo a gran velocidad", explica Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank.
No obstante, las dudas no tardaron en resurgir cuando se comprobó que decidió aumentar su previsión de gasto en 15.000 millones de dólares, hasta una horquilla de entre 195.000 y 205.000 millones de dólares. "En otras palabras, la compañía ha agotado el efectivo que generaba y el gasto adicional tendrá que financiarse mediante emisión de deuda y nuevas acciones", resume Ozkardeskaya, "Por desgracia, las crecientes expectativas de subidas de los tipos de interés hacen que esa financiación resulte mucho menos atractiva para los inversores".
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La empresa explicó que había aumentado su previsión de inversión debido al "fuerte incremento de la demanda de sus servicios de inteligencia artificial, lo que le obliga a acelerar sus planes", apunta Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB. Sin embargo, agrega esta experta, el mercado no parece convencido". Y razones tiene, ya que cada vez son mayores las dudas sobre si estas compañías conseguirán rentabilizar estas gigantescas inversiones en IA. En el caso particular de Alphabet, los ingresos por búsquedas quedaron ligeramente por debajo de lo esperado, lo que habría provocado que los inversores cuestionen "hasta qué punto el negocio tradicional de Google será capaz de financiar sus enormes inversiones".
"Alphabet afirmó que solo seguirá invirtiendo mientras el retorno de esas inversiones resulte atractivo. Aunque este mensaje es positivo, durante la misma conferencia de resultados también advirtió de que las comparaciones del tercer trimestre con el mismo periodo del año anterior podrían ser menos favorables, debido al fuerte crecimiento registrado en el tercer trimestre de 2025", añade Brooks.
Según Ozkardeskaya, las caídas vistas no hacen más que poner de manifiesto que los inversores "no quieren más gasto, aunque ese gasto impulse la facturación y evite que empresas como Alphabet pierdan terreno en la carrera por la IA". "Quizá las grandes tecnológicas consideran que se trata de un sacrificio a corto plazo para obtener beneficios a largo plazo", agrega. No obstante, esta experta cree que la noticia sí podría tener un efecto positivo sobre los fabricantes de semiconductores, ya que una parte importante de ese dinero acabará llegando a sus cuentas. De ahí que los resultados de Intel sean de tanto interés, ya que la compañía se encuentra en el "lado ganador" de esta tendencia.
OTROS MERCADOS
En otros mercados, el euro gana terreno frente al dólar (+0,15%, $1,1429).
La onza de oro pierde medio punto porcentual, hasta los 4.130 dólares, y la plata cede hasta los 60,1 dólares.
La rentabilidad del bono estadounidense a 10 años repunta hasta el 4,661%.
Las criptomonedas caen y llevan al bitcoin a los 65.700 dólares.
