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Nvidia presenta este miércoles las cuentas de su cuarto trimestre fiscal 2026, una cita que pondrá fin a la temporada de resultados de las 'big tech' estadounidenses y con la que la compañía pretende sacar del letargo a sus acciones, que se mantienen estables en bolsa desde mediados del verano pasado.
Dan Coatsworth, director de mercados de AJ Bell, anticipa "otro sólido conjunto de resultados de Nvidia, que tiene la feliz habilidad de superar los pronósticos de los analistas, ya sea debido a una cuidadosa gestión de las expectativas, fuertes operaciones o una combinación de ambos".
Según su previsión, el fabricante estadounidense de chips se volverá a beneficiar de las fuertes inversiones que están realizando en el desarrollo de la inteligencia artificial (IA) las principales compañías tecnológicas de Estados Unidos (EEUU) y del resto del mundo.
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Así, pone el foco en "los enormes aumentos en el gasto en infraestructura de IA, como centros de datos, servidores y chipsets, anunciados por los denominados hiperescaladores", y recuerda que "sus previsiones para 2026 apuntan a un nuevo aumento del gasto de capital de más del 50%, tras incrementos del 76% en 2025 y del 60% en 2024".
"El lanzamiento del chatbot ChatGPT de OpenAI en noviembre de 2022 disparó las ventas, los beneficios y el precio de las acciones de Nvidia, pero estos resultados del cuarto trimestre y del ejercicio completo, correspondientes a los períodos de tres y doce meses hasta enero de 2026, llegan en un momento clave. Las acciones de Nvidia no han experimentado un rápido movimiento desde el verano pasado", explica.
El impulso que se espera para las cifras de la compañía "plantea la pregunta de por qué las acciones de Nvidia están estancadas", y Coatsworth cree que "podría deberse a que la escasez y los bloqueos en la cadena de suministro dificultan que la compañía ofrezca la sorpresa al alza en las ganancias que el mercado anhela".
"Podrían surgir dudas sobre si los hiperescaladores pueden mantener el ritmo de gasto actual, y sobre cómo clientes como OpenAI y Coreweave financian sus compras de GPU, dado el derroche de capital y, en algunos casos, la falta de un retorno visible de esa enorme inversión. Después de todo, el inventario y las cuentas por cobrar de Nvidia han crecido más rápido que las ventas en cada uno de los últimos cuatro trimestres, lo que plantea nuevas preguntas sobre el grado en que la compañía podría estar proporcionando financiación de proveedores a sus clientes", agrega.
En lo que respecta a los resultados, el mercado espera un beneficio por acción (BPA) de 1,45 dólares, que se ubicaría por encima de los 0,85 dólares por título registrados durante el mismo periodo del año pasado. También prevé un incremento de las ventas del 67%, hasta 65.500 millones.
No obstante, este experto apunta que "aún más importante podría ser cualquier orientación para los primeros tres meses del año fiscal", donde las previsiones de consenso actuales anticipan un crecimiento de las ventas del 56%, hasta los 68.900 millones y una casi duplicación del BPA, a 1,60 dólares.
OTROS PUNTOS DE INTERÉS
Matt Britzman, analista senior de renta variable en Hargreaves Lansdown, asegura que el mercado también estará atento a las actualizaciones sobre la cartera de pedidos, las noticias sobre la producción inicial y la puesta en marcha de la plataforma Rubin, y los comentarios sobre la evolución prevista de los márgenes a lo largo del año.
"La situación en China también atraerá la atención, con las continuas dificultades para tramitar pedidos en aduanas, pero es poco probable que tenga un impacto significativo en cualquier caso", explica.
Una mayor apertura del mercado chino podría desatar un renovado optimismo sobre las acciones de Nvidia, aunque los analistas recuerdan que la compañía todavía goza de una cartera de clientes muy importante, más allá de la relación con el gigante asiático.
"Se espera que los envíos de GB 200 impulsen la facturación, y aunque las ventas en China siguen prácticamente fuera de línea, se espera que la demanda soberana de chips Nvidia y de proveedores de servicios no relacionados con la nube genere importantes flujos de ingresos. El margen bruto podría superar las estimaciones; el mercado espera un margen bruto del 75% para el trimestre pasado, frente al 73,4%, y se espera que las perspectivas se mantengan sólidas", comenta Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB.
Además, señala que "el gasto continuo de los hiperescaladores de IA y la mayor adopción de herramientas de IA deberían reforzar las perspectivas positivas para los ingresos futuros de Nvidia, lo que podría impulsar el precio de sus acciones".
"El precio de las acciones de Nvidia se mantiene estable en lo que va del año, pero ha subido un 6% en el último mes y está superando a los principales índices estadounidenses. Junto con Apple, es la empresa con mejor rendimiento de los '7 Magníficos', y prevemos que esta tendencia se mantenga, ya que otros miembros del grupo podrían verse sometidos a una presión constante en el futuro próximo", concluye.
