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La temporada de resultados del tercer trimestre ha dejado uno de sus platos fuertes para el final, como son las cuentas de Nvidia, que este miércoles saldrán a la luz en un momento de dudas sobre las valoraciones de las tecnológicas y sus inversiones en inteligencia artificial (IA). Los analistas creen que el fabricante de chips presentará "otro informe excepcional" que servirá para "salvar" el sentimiento de mercado en Wall Street.
Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB, asegura que "los analistas prevén otro informe excepcional", para el que se espera que Nvidia anuncie ingresos de 55.140 millones de dólares para el último trimestre y un beneficio neto de 30.800 millones de dólares.
"Estos resultados podrían ser excelentes, y se prevé que las previsiones de beneficios futuros también sean sólidas, dado el aumento de la demanda de la GB3000 y la inversión multimillonaria que los hiperescaladores están destinando a IA hasta 2026. El margen bruto sigue siendo clave y se espera que sea elevado, ya que mejora gracias a la mayor eficiencia en la producción de sus chips más recientes, el Blackwell y el Ruben", comenta.
El mercado también espera un margen bruto de entre el 70% y el 75%, y Brooks cree que "si Nvidia sugiere que podría aumentar la oferta, esto podría impulsar aún más la confianza de los inversores".
Por otro lado, esta analista cree que Nvidia puede confirmar que los chips Blackwell y Reuben alcanzarán los 500.000 millones de dólares en ingresos acumulados, una cifra "impresionante" que "podría ser motivo de celebración para los inversores".
Además, cree que "los programas soberanos y la continua y sólida demanda de proveedores de servicios no basados en la nube podrían contrarrestar los temores sobre China, que permanece prácticamente desconectada".
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"En general, este informe podría indicar que Nvidia no solo es fundamental para todo el proyecto de IA, sino que su capacidad generadora de efectivo y su éxito son tales que podrían llevar a los inversores a reconsiderar su enfoque en el sector de la IA. Seguimos pensando que las cotizaciones de las empresas hiperescaladoras se rezagarán durante algún tiempo con respecto a las beneficiarias de las inversiones en IA, como Nvidia, tal y como mencionamos anteriormente. Sin embargo, si Nvidia ofrece una perspectiva positiva, podría impulsar todo el sector tecnológico a finales de esta semana", valora.
Más allá de las cifras, las cuentas de Nvidia terminarán de dirigir el sentimiento del mercado sobre la tecnología para lo que resta de año, ya que la empresa "se considera un referente en inteligencia artificial (IA) porque controla la mayor parte del mercado de las GPU".
"Sus chips son componentes cruciales para los centros de datos de todo el mundo, y sus principales clientes son Microsoft y Meta, que mantienen su compromiso de invertir en sus capacidades de IA. Esto es una buena noticia para Nvidia, y por eso esperamos que sus resultados superen las expectativas esta semana", indica Brooks.
UN TERREMOTO EN LA IA
Tras varios años liderando las inversiones en renta variable, la IA se encuentra ahora en un punto de inflexión, en el que algunos analistas advierten sobre el posible estallido de una burbuja por las elevadas valoraciones mientras otros restan importancia a las preocupaciones y aseguran que las fuertes expectativas sobre esta tecnología están justificadas.
Brooks destaca que "podría haber daños a largo plazo tras la fuerte caída del precio de las acciones de Oracle, que este mes se redujo casi un 30%", ya que "el mercado podría replantearse el gasto en infraestructura de IA a partir de ahora, después de que los analistas señalaran que el desarrollo previsto de dicha infraestructura podría costar 5 billones de dólares".
"El problema es que los mayores hiperescaladores, como Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon y Oracle, solo tienen 350.000 millones de dólares en efectivo. Que las grandes tecnológicas utilicen su flujo de caja libre junto con deuda para financiar sus proyectos de IA es un terreno desconocido para el sector tecnológico", agrega.
Hasta ahora, los inversores estaban acostumbrados a que el sector tecnológico acumulara efectivo y se volviera más estable que algunas de las grandes economías occidentales, aunque "todo eso está a punto de cambiar".
"Ahora, las grandes tecnológicas están emitiendo bonos para financiar sus planes de IA, lo que implica que los inversores deberán analizar sus balances con mayor detenimiento que nunca. Oracle, Coreweave y Meta han vendido deuda por valor de decenas de miles de millones de dólares en las últimas semanas, lo que ha provocado una ampliación de los diferenciales entre sus bonos y los del Tesoro, ya que los inversores se han percatado de que algunas de las empresas hiperescalables necesitarán emitir mucha más deuda en los próximos años para financiar sus planes de IA", subraya esta experta.
Por su parte, Wolf von Rotberg, estratega de renta variable de J. Safra Sarasin Sustainable AM, cree que "sería necesario" que Nvidia presentara unos "resultados sólidos para reactivar la cotización de las empresas de IA, algo debilitada, a pesar de las fuertes cifras de crecimiento de los beneficios por acción del sector tecnológico".
