El sector energético vuelve a navegar en aguas turbulentas por el conflicto en Oriente Próximo. Y es que el cierre del estrecho de Ormuz ha reavivado los temores sobre posibles interrupciones en el suministro de petróleo, provocando fuertes repuntes en el precio del crudo y elevando la incertidumbre en los mercados. Este escenario refuerza el papel estratégico de la energía, lo que lleva a los analistas de RBC a elegir las mejores ideas de inversión para triunfar en bolsa apostando por estas compañías.
1. AltaGas. Se trata de una empresa de infraestructura energética canadiense para la que los expertos de la firma esperan "una valoración más sólida" a medida que avance en sus iniciativas de reducción de riesgos.
"Estas iniciativas reflejan el enfoque de la compañía en fortalecer los flujos de efectivo base (es decir, un mayor volumen de contratos); su búsqueda de crecimiento contractual y/o regulado mediante autofinanciación con capital propio; y un plan para reducir el apalancamiento a un nivel igual o inferior a su objetivo de deuda/EBITDA de 4,5-5,0 veces (incluyendo el 50% del capital híbrido y preferente)".
Noticia relacionada
En RBC también ponen el foco en que AltaGas cuenta con una combinación de oportunidades de crecimiento de tamaño mediano (por ejemplo, la empresa conjunta REEF o la expansión de la planta de Pipestone), expansiones y optimizaciones de baja intensidad de capital en los activos existentes y opciones para aumentar la rentabilidad de sus servicios públicos regulados, "todo lo cual debería contribuir a un perfil de crecimiento atractivo".
"El mercado recibirá positivamente las medidas que la compañía pueda tomar para reducir significativamente la deuda/EBITDA por debajo de su objetivo y generar margen en el balance, incluso para aprovechar las oportunidades futuras que surjan".
2. California Resources. "Creemos que ofrece a los inversores una oportunidad única para poseer petróleo y gas de origen responsable, con un camino más claro hacia la resiliencia de la producción y exposición a un negocio de energía limpia (CCS) en constante evolución, con un importante potencial de crecimiento", dicen en RBC.
De hecho, aseguran que la legislación vigente proporciona un marco regulatorio sólido para el desarrollo de nuevos yacimientos de petróleo y gas durante la próxima década. "Prevemos un mantenimiento del crecimiento, o incluso un crecimiento moderado, en 2027/2028, asumiendo un panorama macroeconómico favorable para el petróleo".
Por otro lado, explican que el negocio de gestión de carbono está en sus inicios, lo que sitúa a California Resources entre un pequeño grupo de operadores a nivel mundial que han llevado proyectos de CCS desde la concepción hasta la operación.
3. Canadian Natural Resources. Esta compañía tiene una presencia destacada a nivel mundial. "Su estructura del comité directivo y la alineación de los accionistas son factores únicos que la distinguen". En este sentido, cabe señalar que la empresa no tiene un consejero delegado, sino que está dirigida por un comité directivo que se reúne semanalmente y supervisa todos los asuntos, desde marketing, finanzas, sostenibilidad, operaciones y tecnología, entre otros.
"Tras la publicación de sus resultados del primer trimestre de 2026, la compañía indicó que los niveles de deuda neta habían caído por debajo de los 16.000 millones de dólares, lo que impulsó la recompra de acciones hasta el 75% del flujo de caja libre", exponen en RBC.
4. Cheniere Energy. "La propuesta de valor reside en sus flujos de efectivo contractuales a largo plazo", ya que "ofrece una combinación de flujo de efectivo y crecimiento altamente visibles, junto con una sólida rentabilidad para los accionistas a través de dividendos y recompras de acciones".
La compañía, además, está devolviendo un efectivo significativo a sus accionistas mediante dividendos y recompras de acciones y presenta un potencial de crecimiento con oportunidades de expansión. "Esperamos que LNG continúe implementando su estrategia de retorno de capital, dada su amplia autorización de recompra de acciones restante y su sólido balance que le brinda flexibilidad financiera".
5. Chord Energy Corporation. En RBC prevén que las acciones de esta compañía superen a sus pares en los próximos 12 meses, gracias a que cuenta con una década de reservas de perforación que permitirían mantener la producción relativamente estable.
"El balance de la compañía es sólido y su apalancamiento es mínimo, lo que brinda la oportunidad de destinar una parte significativa del flujo de caja libre (FCF) a la retribución a los accionistas".
Respecto a posibles fusiones o adquisiciones, estos estrategas indican que la consolidación sigue siendo una opción, pero remarcan que el inventario de perforación que respalda la producción de mantenimiento ofrece la flexibilidad necesaria para ser pacientes. "También creemos que la gerencia consideraría fusiones con una empresa más grande si esto pudiera generar el mayor valor para los accionistas".
6. ConocoPhillips. "La profundidad, calidad y diversidad del inventario global de la compañía no tienen parangón con sus pares de exploración y producción", comentan en RBC.
Es más, subrayan que el sólido balance de la compañía le proporciona una ventaja estratégica para aumentar el valor para los accionistas a través de los ciclos de precios de las materias primas. "Tiene un punto de equilibrio bajo que le permite financiar su capital de mantenimiento de producción y distribuir dividendos incluso con precios del WTI inferiores a 40 dólares/barril. Esta postura defensiva posiciona a la compañía favorablemente en caso de que los precios de las materias primas bajen".
7. EDP Renováveis. Otra de las acciones en el radar de RBC es esta empresa portuguesa que cotiza con descuento respecto al capital invertido.
Noticia relacionada
"Sin embargo, el marco regulatorio actual parece razonablemente favorable para la empresa. EDPR está desarrollando 1,5 GW en EEUU en 2026-27 mediante acuerdos de protección regulatoria, de los cuales 0,3 GW se gestionarán con contratos de compraventa de energía (PPA). En nuestra opinión, debería obtener precios de mercado/PPA significativamente más altos para los 1,2 GW restantes".
Del mismo modo, anticipan que su capacidad de energía renovable en EEUU se beneficiará del aumento de los precios de la electricidad, impulsado por la menor implementación de energías renovables y el incremento de la demanda, con un importante potencial de crecimiento en las ganancias y la valoración a medio plazo.
8. Enerflex. "Destaca como la única acción en nuestro grupo de cobertura de servicios energéticos con revisiones positivas de ganancias por parte del mercado para 2026".
Tras lograr un crecimiento porcentual de EBITDA de dos dígitos en 2025, en RBC proyectan un ritmo de crecimiento moderado pero constante en 2026 y 2027, ya que la compañía continúa evaluando más de 1,5 GW de oportunidades de generación de energía en su negocio de Sistemas de Ingeniería.
"Enerflex cotiza a un múltiplo EV/EBITDA estimado para 2026 de 6,6 veces; sin embargo, existe un claro indicador de valoración de sus competidores para la parte de compresión de contratos en EEUU de su negocio. Creemos que un desempeño operativo continuo y una asignación de capital prudente deberían reducir la brecha con sus competidores".
9. Northland Power. "El sentimiento del mercado y el precio de las acciones mejorarán a medida que la empresa reduzca los riesgos de sus principales proyectos en construcción en 2026".
Así, en RBC afirman que los proyectos eólicos marinos en Polonia y Taiwán se mantienen dentro del plazo y el presupuesto previstos. "Prevemos que generen aproximadamente 550 millones de dólares de EBITDA y unos 180 millones de dólares de flujo de caja libre anual una vez finalizados, lo que representa el 44% y el 47% de los resultados de 2025, respectivamente".
Igualmente consideran que las acciones cotizan a una valoración atractiva, "con un descuento respecto al valor de sus activos operativos de alta calidad y los proyectos en construcción totalmente financiados".
10. Ovintiv. La adquisición de NuVista por parte de esta compañía por 2.700 millones de dólares (cerrada el 3 de febrero de 2026) y la venta de sus activos en la cuenca de Anadarko por un importe bruto en efectivo de 3.000 millones de dólares (2.850 millones netos), sirven para completar el proceso de racionalización de su cartera en dos cuencas de alta calidad: la Pérmica y la Montney.
"La deuda neta de Ovintiv se situó en menos de 3.300 millones de dólares al 30 de abril, tras la venta de Anadarko. A corto plazo, la asignación del flujo de caja libre de la compañía se centrará en la reducción de la deuda neta. Por ello, la compañía ahora prevé devolver entre el 50% y el 75% del flujo de caja libre (entre dividendos y recompras de acciones) a los accionistas de forma anualizada (con los precios actuales) en 2026".
A largo plazo, Ovintiv mantiene su compromiso de devolver entre el 50% y el 100% de su flujo de caja libre a los inversores mediante dividendos y recompras de acciones.
11. Pembina Pipeline Corporation. "Ya sea mediante capacidad no contratada o dentro de sus estructuras contractuales que combinan niveles mínimos de compra obligatoria con un potencial de aumento por servicio a medida que crecen los volúmenes, esperamos que Pembina se beneficie del creciente volumen de gas y líquidos en la Cuenca Sedimentaria del Oeste de Canadá (WCSB)".
Igualmente, el aumento de los volúmenes podría resultar en extensiones de contratos o nuevos contratos que respalden el negocio principal de Pembina o que impulsen nuevos proyectos de expansión. "Los mecanismos financieros probados de Pembina le brindan a la compañía un marco de riesgo eficaz para ejecutar una estrategia de bajo riesgo que, en última instancia, genere un crecimiento orgánico sostenible y dividendos atractivos para los accionistas con fondos propios".
12. Permian Resources. "La compañía posee extensas áreas contiguas en el corazón del Pérmico sur y norte de Delaware, con un inventario de 12 a 15 años, además de una posición considerable en el Pérmico Midland sur. La consolidación sigue siendo una opción, pero el inventario de perforación, que respalda la producción de mantenimiento, proporciona la flexibilidad para ser pacientes y aprovechar las oportunidades".
Es la valoración de RBC, cuyos expertos estiman que las oportunidades parecen concentrarse en transacciones más pequeñas, ya que la volatilidad macroeconómica de las materias primas dificulta las operaciones de mayor envergadura.
13. PrairieSky Royalty. Esta empresa es el mayor propietario de tierras con regalías en la WCSB y cuenta con el respaldo de algunos de los principales operadores. "Prevemos que la producción corporativa para 2026/27 aumentará un 2%/4%, con los yacimientos Mannville Heavy, Clearwater y Duvernay a la cabeza de la actividad".
Durante 2025, la compañía reinició su programa de recompra de acciones tras haber estado inactivo desde 2021. "En su reciente Investor Day, el equipo de PrairieSky señaló su preferencia por la recompra de acciones sobre los dividendos, si bien esto depende en gran medida de la valoración de las acciones y su posicionamiento en el ciclo de mercado. En el mercado libre, estimamos un ratio de reparto de dividendos efectivo del 54%/56% en 2026/27".
14. Suncor Energy. "En su 'Investor Day', la empresa presentó un nuevo plan de mejora (2025-2028) que busca generar 2.000 millones de dólares en flujo de caja libre incremental a mitad de ciclo, respaldado por una producción adicional de 100.000 barriles diarios, un aumento del 10% en la capacidad de su refinería hasta alcanzar los 511.000 barriles diarios y una reducción de 5 dólares estadounidenses por barril en su punto de equilibrio corporativo de WTI, hasta los 38 dólares estadounidenses (capital de sostenimiento)".
Al mismo tiempo, el marco de retorno para los accionistas de la compañía, recientemente mejorado, apunta a un aumento del 27% en su compromiso de recompra de acciones (75 millones de dólares), hasta alcanzar los 350 millones mensuales a partir del 1 de abril de 2026, lo que equivale a aproximadamente 4.200 millones anuales.
15. Williams Companies. "Será una de las principales beneficiarias del creciente aumento de la demanda de energía eléctrica y gas natural, dada su infraestructura de activos y el atractivo conjunto de oportunidades que puede impulsar el crecimiento hasta 2030 y más allá".
La empresa cuenta con una amplia cartera de proyectos que podrían entrar en funcionamiento entre 2027 y 2033, lo que impulsaría un crecimiento incremental con múltiplos de construcción atractivos.
16. Woodside Energy. Por último, en RBC centran su mirada en esta compañía que combina proyectos de GNL australianos e internacionales con otros petroleros de alto margen. "Woodside pronostica que duplicará el tamaño de su cartera global de GNL a aproximadamente 24 millones de toneladas anuales y generará un crecimiento general de la producción de más del 50%, hasta alcanzar los 300 millones de barriles equivalentes de petróleo a principios de la década de 2030".
El marco de asignación de capital se sustenta en un ratio de reparto de dividendos basado en más del 50% del beneficio neto después de impuestos subyacente, con pagos realizados al 80% durante más de una década. "Prevemos que el ratio de reparto de dividendos de Woodside se mantendrá en el 80% en el futuro y que el apalancamiento se reducirá tras la puesta en marcha del proyecto Scarborough, en Australia Occidental", concluyen en RBC.
