- El rating de Pfizer es A1 y el de Allergan Baa3
- El acuerdo de compra está valorado en 160 millones de dólares
La agencia de calificación de riesgos Moody's ha decidido mantener el rating de Pfizer y revisar el de Allergan de cara a una subida tras confirmarse su fusión.
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En un comunicado emitido este lunes, Moody’s explica su decisión de mantener la calificación de Pfizer en A1 con perspectiva estable. “Esta acción sigue al anuncio de que Pfizer adquirirá Allergan en una transacción de acciones valorada en aproximadamente 160 millones de dólares. Se espera que el acuerdo se cierre en la segunda mitad de 2016”, recuerda. El rating de Allergan, actualmente en Baa3, queda bajo revisión de cara a una mejora.
"La combinación crea una potente farmacéutica global con una fuerte escala y diversidad y mejorará las tasas de crecimiento general de Pfizer"
Moody’s considera que esta operación reforzará la escala, la diversidad y la línea de investigación de Pfizer y reducirá su exposición a las patentes”. Asimismo, destaca el beneficio que conseguirá por el lado de los impuestos y la mejora del acceso a la liquidez global, “aunque será compensado por pagos altos a los accionistas como el principal uso previsto del efectivo”.
El vicepresidente de Moody’s, Michael Levesque, considera que “la combinación crea una potente farmacéutica global con una fuerte escala y diversidad y mejorará las tasas de crecimiento general de Pfizer desde los bajos dígitos únicos hasta dígitos medianos basados en la mayor tasa de crecimiento de Allergan”. “Al mismo tiempo, anticipamos que los pagos a los accionistas reducirán los niveles de efectivo”, añade.
FUSIÓN 'INVERSA'
El laboratorio estadounidense Pfizer, propietario de Viagra, ha acordado su fusión con su homólogo irlandés Allergan, fabricante de Botox, en una operación valorada en más de 150.000 millones de dólares (140.975 millones de euros) que dará origen a la mayor compañía del sector farmacéutico con una valoración de mercado superior a los 300.000 millones de dólares (281.955 millones de euros).
La compra de Allergan, domiciliada en Irlanda, permitiría a Pfizer reducir sustancialmente su factura fiscal
La compra de Allergan, domiciliada en Irlanda, permitiría a Pfizer reducir sustancialmente su factura fiscal, pasando el impuesto de sociedades a ser del 12,5%, frente al rango de entre el 15% y el 39% actual, lo que ha generado una gran controversia en EEUU. De hecho, para ayudar a asegurar esta reducción fiscal, el acuerdo será técnicamente estructurado a la inversa, con la compra por parte de Allergan (más pequeña y con sede en Dublín) de Pfizer, con sede en Nueva York.
Bajo los términos del acuerdo, las compañías intercambiarán 11,3 acciones de Pfizer por cada acción de Allergan y el acuerdo contiene también un componente en efectivo de entre 6.000 y 12.000 millones de dólares.
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