Jefferies cree que la investigación de la CNMC a la gran banca supone un "riesgo extremo"

Y es que la CNMC está investigando si ciertas declaraciones públicas realizadas por los directivos de estas entidades bancarias constituyen prueba de una infracción de la Ley de Competencia española. "Estas declaraciones podrían haber revelado la futura estrategia comercial de los bancos, en particular en lo que respecta a los tipos de interés hipotecarios a tipo fijo, lo que permitiría a las entidades del sector anticipar el comportamiento futuro de sus competidores", aseguran desde la firma.

Con todo, en Jefferies indican que, paradójicamente, el mercado hipotecario español sigue siendo el más competitivo de Europa. "En abril, el precio medio de las hipotecas en cartera en España, del 2,8%, fue el más bajo entre los principales países de la UE".

"Si bien las hipotecas españolas tienen una rentabilidad sobre el capital invertido (RoTE) estructuralmente baja, siguen siendo estratégicamente importantes para los bancos como producto base para la captación de clientes y la venta cruzada. Las presiones sobre la rentabilidad se han compensado parcialmente mediante ingresos complementarios (seguros, gestión de activos) y, sobre todo, mediante la captación de cuentas de nómina. Esto último fue especialmente significativo, ya que los márgenes de los depósitos se ampliaron considerablemente con los tipos de interés más altos", señalan desde la firma.

No obstante, en Jefferies anticipan un resultado favorable para el sector bancario en la investigación hipotecaria. "En nuestra opinión, se trata de un riesgo teórico extremo, más que de un resultado probable. Dada la naturaleza de la situación actual, esperamos un resultado favorable, en el que no prevemos que la investigación derive en multas significativas para el sector, si es que las hay", concluyen.