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Inditex divide a los analistas. Los últimos resultados presentados por la matriz de Zara, junto a las amenazas arancelarias de Donald Trump, han provocado desconfianza en el mercado sobre su capacidad para seguir creciendo a ritmos de doble dígito.
Y aunque sigue siendo la empresa española más valiosa de España por capitalización bursátil, con un valor aproximado de 150.000 millones de euros, en 2025 su evolución en bolsa no ha sido positiva.
En lo que va de año, los títulos de Inditex pierden más del 3%, mientras la subida del Ibex 35 supera el 22%.
En este escenario, los inversores se preguntan si los resultados que presentará la empresa el 11 de junio pueden suponer un catalizador positivo y el inicio de un impulso bursátil. Y, en este sentido, las opiniones son diversas.
VALORACIONES POSITIVAS
Entre las últimas valoraciones positivas, destacan las de Citi y Jefferies. En el caso de Citi, sus expertos han reiterado recientemente su consejo de 'compra' y han elevado su valoración a 56 euros por acción desde los anteriores 53 euros.
Aunque esperan que las ventas del primer trimestre fiscal aumenten de manera moderada un 4,3%, impactadas por el efecto negativo del tipo de cambio, se han mostrado "más constructivos sobre las ventas a largo plazo, debido a nuestro análisis de optimización de tiendas", a pesar de que la eficacia de esta optimización se reduce al 50%-70% de lo que ha sido en los últimos 6 años.
En este sentido, anticipan un crecimiento de las ventas del 7% en el año fiscal 2025; y del 10% en 2026 y 2027. Una estimación que se sitúa por encima del consenso, que prevé subidas del 7%, 8% y 7% para esos ejercicios, respectivamente.
La visión positiva de Citi sobre Inditex se suma a la publicada también hace unos días por Jefferies. Estos expertos esperan que las preocupaciones del mercado sobre la evolución de las ventas se vean disipadas el 11 de junio, y han reiterado su consejo de 'compra', con un precio objetivo de 54 euros.
Estos analistas han anticipado "un crecimiento a tipo de cambio constante del 5,3% en el primer trimestre, que se acelerará al 8% en el segundo trimestre (aunque las cifras actuales de ventas se sitúan más cerca del 7%)", y prevén que "se mantenga en torno al 6,9% y 7,3% en el tercer y cuarto trimestre, respectivamente".
"La capacidad de Inditex para adaptarse y reaccionar de forma ágil volverá a ponerse de manifiesto", han señalado en su último informe.
VALORACIÓN PESIMISTA
Sin embargo, otros analistas dudan de que los próximos resultados sean el catalizador que necesita Inditex para volver a subir en bolsa.
Desde Barclays, se han mostrado más pesimistas, al reiterar su consejo de 'mantener', y recortar su valoración a 46 euros desde 48 euros por título.
"Somos más cautelosos que optimistas en un periodo de 12 meses", han afirmado su expertos en su último informe.
Según su valoración, la matriz de Zara es "una compañía de alta calidad, con un modelo resiliente, impulso de marca, interesantes perspectivas de crecimiento, un balance sólido como una roca, un atractivo perfil de generación de caja y retorno de efectivo, y un sólido historial de ejecución y disciplina de capital".
Sin embargo, prefieren "permanecer al margen" del valor, porque no esperan los resultados del primer trimestre fiscal de 2025, que se publicarán el 11 de junio, "sean un catalizador fuerte, ya que es probable que el foco esté en la evolución de las ventas en el inicio del segundo trimestre".
En este sentido, esperan un crecimiento de las ventas en las primeras semanas de mayo del 6,5%, lo que no será suficiente para provocar una reacción positiva del mercado.
CONCLUSIÓN
La conclusión sobre Inditex es que la cadena de moda deberá sorprender al mercado de manera positiva con sus resultados del primer trimestre fiscal y, sobre todo, con la evolución de las ventas en las primeras semanas de mayo.
Si los analistas ven que es capaz de acelerar su crecimiento, la reacción del mercado puede ser positiva. No obstante, si constatan que las ventas no terminan de arrancar o que los márgenes caen, pueden seguir castigando al valor tras la presentación de las cuentas.
