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Amazon presenta este jueves sus resultados correspondientes al segundo trimestre del año, en los que los analistas buscarán, principalmente, la evolución de AWS, su negocio de la nube, que se ha convertido en uno de los más importantes para el gigante del comercio electrónico.
"El crecimiento de la nube a través de AWS será el centro de atención cuando Amazon presente sus resultados del segundo trimestre la próxima semana. El crecimiento del 17% de AWS en el primer trimestre fue positivo, pero quedó por debajo de su principal competencia", destaca Matt Britzman, analista senior de acciones de Hargreaves Lansdown.
Además, señala que "la agresiva guía de inversión para 2025 es clave y refleja la opinión de otras empresas de gran capitalización".
"Al igual que Microsoft y Alphabet, Amazon señaló que estaba dejando de lado parte del crecimiento de la nube al no poder aumentar la capacidad de computación de IA con la suficiente rapidez, por lo que la dinámica de la oferta y la demanda será objeto de un seguimiento minucioso", detalla.
Por su parte, los analistas de Jefferies ven a AWS "aún con capacidad limitada", y esperan "un crecimiento estable" del 17% interanual en el segundo trimestre, "estable intertrimestralmente, mientras persisten las limitaciones de capacidad".
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"Si bien esto marca una pausa en la aceleración, las comprobaciones intratrimestrales siguen siendo positivas, lo que indica un consumo saludable de la nube principal y un repunte en las cargas de trabajo de IA. Nuestra comprobación experta muestra un gasto saludable en la nube durante el segundo trimestre, especialmente en las grandes empresas, pero en menor medida en el mercado mediano. Vemos potencial para una pequeña aceleración".
También prevén "que los márgenes operativos de AWS se contraerán al 35,5% desde el récord del 39,5% del primer trimestre, lo que refleja las elevadas inversiones en infraestructura de IA (en línea con las previsiones de mercado)".
De cara a estas cuentas, los analistas anticipan un beneficio por acción (BPA) de 1,33 dólares, una cifra que permitiría a la compañía superar los 1,23 dólares por título obtenidos en el mismo periodo del año pasado.
OTROS NEGOCIOS
La división de la nube será uno de los aspectos más vigilados de estas cuentas, aunque no el único. Britzman considera que "el negocio minorista es otro foco de atención, con la incertidumbre arancelaria acechando".
"Hasta el momento, el rendimiento se ha mantenido bien, sin indicios claros de una desaceleración de la demanda. Los actores dominantes están mejor posicionados no solo para capear el crecimiento más lento, sino también para aprovechar su escala para ganar cuota de mercado. También conviene vigilar los márgenes, ya que debería haber un beneficio en los próximos trimestres gracias a la ampliación de las instalaciones y al mayor uso de la robótica", señala.
En Jefferies son optimistas sobre este aspecto, y destacan que "el comercio electrónico se muestra resiliente a pesar de las preocupaciones sobre los aranceles".
"Las alentadoras ventas del Prime Day de julio (+30% interanual según Adobe Analytics) respaldan la continua resiliencia de los consumidores. El Prime Day (4 días este año frente a los 2 de años anteriores) generó más de 24.000 millones de dólares en ventas de comercio electrónico en EEUU, lo que lo convierte en el 'mayor evento de la historia', ya que los consumidores están ávidos de ofertas", indican.
Por otro lado, en la firma de análisis esperan "márgenes operativos resilientes gracias a la continua disciplina de costos" de la compañía estadounidense.
"Anticipamos una modesta compresión general del margen en el segundo trimestre (del 11,8% al 9,7%), pero esperamos una mejora secuencial en el segundo semestre de 2025 impulsada por la resiliencia del consumidor, la continua regionalización logística y una mayor automatización. Amazon ha continuado recortando drásticamente su plantilla (por ejemplo, en las unidades de libros, dispositivos y servicios), mantiene estable su presupuesto de contratación minorista y ha reorganizado sus unidades de alimentación y salud; todo lo cual debería impulsar los márgenes", comentan.
Asimismo, creen que "el crecimiento de la publicidad se desacelerará ligeramente", luego de crecer un 18% en el primer trimestre y superar las previsiones del consenso de analistas.
"Para el segundo trimestre, modelamos un 17% (en línea con el mercado) con una comparación de 4 puntos porcentuales más fácil. Las revisiones de canales indican un fortalecimiento de la demanda, en particular para el inventario de Amazon DSP y Prime Video, lo que respalda una perspectiva positiva a pesar de la ligera desaceleración", concluyen.
