- -2,960$
- -1,23%
Amazon presenta este miércoles sus resultados del primer trimestre, para los que los analistas se muestran optimistas gracias al impulso de su negocio de computación en la nube, Amazon Web Services, uno de los principales motores de la compañía que en esta ocasión se verá respaldado por la "creciente contribución" de Anthropic.
Los analistas de Bank of America estiman que "el aumento trimestral de Anthropic podría aportar 1.300 millones de dólares a los ingresos de AWS", mientras que las cargas de trabajo principales de esta división "se mantendrán sólidas".
"Estimamos que el crecimiento de los ingresos recurrentes anuales (ARR) de Anthropic en el primer trimestre se traduce en más de 3.000 millones de dólares en ingresos trimestrales. Dado que AWS sigue siendo el principal proveedor de servicios en la nube y socio de capacitación de Anthropic, y suponiendo un aumento trimestral en el gasto en capacitación, estimamos que Anthropic por sí sola podría aportar más de 1.300 millones de dólares a los ingresos trimestrales de AWS en el primer trimestre", detallan.
Asimismo, prevén "fuertes tendencias de precios y demanda para la nube", y mantienen una visión más optimista que el mercado sobre la evolución de AWS.
Noticia relacionada
"Para AWS, las proyecciones de los analistas indican un crecimiento de los ingresos del 25% interanual en el primer trimestre, una aceleración de 1 punto porcentual con respecto al cuarto trimestre, lo que sugiere un crecimiento trimestral de 1.000 millones de dólares. Sin embargo, creemos que Amazon podría estar en camino de un aumento trimestral de 2.000 millones de dólares (lo que representa un 3% más de lo esperado) dado el crecimiento de la capacidad y la aceleración de los ingresos recurrentes anuales (ARR) de Anthropic", explican.
El consenso de analistas anticipa un beneficio por acción (BPA) para Amazon de 1,69 dólares, lo que permitiría a la compañía superar los 1,59 dólares reportados en el primer trimestre de 2025.
También prevé una cifra de ingresos de 177.100 millones, junto a un EBITDA de 20.700 millones, aunque en BofA tienen expectativas más optimistas y prevén que la facturación llegue a 178.400 millones y el beneficio operativo alcance los 21.400 millones.
Además, estos analistas creen que el negocio principal de la compañía, las ventas minoristas, también superará las expectativas de consenso, y estiman que podría alcanzar una ganancia interanual de entre el 11 y el 12%, mientras que el consenso apuesta por un crecimiento del 10%.
En el lado de los riesgos, los estrategas del banco estadounidense ponen el foco en los ingresos por inteligencia artificial (IA), que "podrían diluir los márgenes generales", aunque "los despidos y los sólidos márgenes de AWS podrían compensarlo".
ATENCIÓN A LAS PREVISIONES
Uno de los aspectos que será más analizado por los analistas es la guía para el segundo trimestre del año, para la que se esperan ingresos de entre 185.000 y 190.000 millones de dólares (+5% intertrimestral en el punto medio) y un beneficio operativo de entre 17.500 y 21.500 millones de dólares.
"Somos optimistas respecto a los ingresos, que podrían verse impulsados por un posible Prime Day en junio, pero los márgenes representan un riesgo (el lanzamiento de Leo, los menores márgenes de IA, etc.). Nuestra previsión para la inversión de capital en 2026 es de estable a al alza (frente a los 200.000 millones de dólares) debido al aumento de los costes de memoria y al reciente acuerdo de capacidad con OpenAI, pero esperamos que Amazon presente argumentos sólidos para justificar el retorno de la inversión en capital", explican en BofA.
En lo que respecta a la rentabilidad de las inversiones, recuerdan que "según el CEO Andy Jassy, AWS debería poder monetizar gran parte de su inversión de capital de 2026 en un plazo de 6 a 24 meses".
"En consecuencia, creemos que el ciclo actual de inversión en IA posiciona a AWS para un crecimiento atractivo que se hará cada vez más evidente en 2027-2028", anticipan.
No obstante, ven "probable que las cargas de trabajo de IA tengan márgenes más bajos que los servicios principales", pero consideran que "la adopción de la IA es una compensación constructiva a corto plazo, ya que puede generar una base de ingresos a largo plazo significativamente mayor".
Los estrategas de BofA mantienen una recomendación de 'compra' sobre las acciones de Amazon, a pesar de que han subido un 9% en lo que va del año, frente al 4% del S&P 500.
"A pesar de este buen desempeño reciente, creemos que Amazon mantiene una valoración atractiva desde una perspectiva histórica; según Bloomberg, Amazon cotiza actualmente a 11 veces el EV/EBITDA de 2027, por debajo del promedio de los últimos 10 años de 16 veces y en la mitad inferior del rango histórico de 8 a 28 veces", concluyen.
