Suaus compres a Wall Street en un context de creixent incertesa

Aquest divendres passat, els selectius nord-americans van registrar pèrdues voluminoses properes al 2% al Dow Jones i al S&P 500 i superiors a aquesta marca al Nasdaq a causa dels temors de desacceleració de l'economia nord-americana… i Donald Trump (i de la seva postura sobre la pau a Ucraïna).

D'una banda, les últimes dades conegudes van decebre els inversors. El PMI manufacturer va augmentar per segon mes consecutiu al febrer, però el PMI serveis va entrar en terreny de contracció. També es van conèixer l'índex de confiança del consumidor i les expectatives d'inflació, elaborades per la Universitat de Michigan, que no van complir amb les expectatives del mercat. Aquesta darrera referència va pujar a màxims del 2023 en la seva darrera lectura.

D'altra banda, les repetides amenaces aranzelàries del president dels Estats Units, que als darrers temps ha imposat aranzels a l'acer i a l'alumini, i va anunciar taxes als automòbils i als xips, entre d'altres, preocupen molt els mercats. Aquest divendres passat, Bloomberg va indicar que Trump estaria estudiant més tarifes en resposta als impostos sobre serveis digitals que alguns països imposen a les grans tecnològiques nord-americanes.

"En tots aquests mercats va pesar molt el fet que, tant les expectatives de les empreses com dels consumidors nord-americans van mostrar sensibles deterioraments al mes de febrer, conseqüència de la incertesa que està generant el 'joc de les tarifes' que està duent a terme el president dels EUA, Donald Trump, joc que penalitza les expectatives de negoci de les empreses, així com les expectatives d'inflació dels nord-americans, que s'han disparat a l'alça", explica Juan José Fernández-Figares, director de Gestió IIC de Link Securities.

UNA SETMANA CARREGADA DE REFERÈNCIES

Però tot això és passat i aquesta setmana Wall Street afronta unes jornades plenes de referències clau per al mercat dels Estats Units.

Al pla empresarial, importants companyies com Home Depot i Lowe's donen a conèixer les seves xifres trimestrals, cosa que oferirà als inversors una millor idea de com van d'ànims els consumidors. Tot i això, la gran cita del mercat la protagonitza Nvidia.

I és que el gegant dels semiconductors donarà a conèixer els resultats de l'any fiscal 2025 aquest dimecres, 26 de febrer. El fabricant de xips és, sens dubte, el gran beneficiat del rally de la intel·ligència artificial (IA) i s'espera que els seus resultats siguin "molt positius", encara que hi ha certs dubtes sobre el futur tant de la companyia com del sector. No en va, aquest serà el primer informe de resultats des de la irrupció de la xinesa DeepSeek, que va demostrar que es pot crear un model semblant al de ChatGPT, però molt més barat.

"El que determinarà la reacció de les accions de la companyia i de totes les empreses que operen al camp de la IA seran les expectatives que sobre tot allò relacionat amb aquest negoci transmetin els gestors de la companyia. No sabem si, com han estat assenyalant alguns estrategs i analistes, els resultats d'Nvidia poden ser un esdeveniment que determini un abans i un després per a l'actual per bé o per mal”, apunta Fernández-Figares.

Per part seva, Lale Akoner, analista de mercats globals a eToro, opina que els inversors "volen veure si les notícies sobre DeepSeek són sòlides en termes d'interrompre els marges d'aquest tipus d'empreses en el futur". "Nvidia té el pes de la indústria de la intel·ligència artificial (IA) sobre les espatlles", afirma Matt Britzman, analista sènior de Hargreaves Lansdown.

Al pla macroeconòmic, el més rellevant serà la publicació divendres als Estats Units de la lectura del gener de l'índex de preus del consum personal, el PCE. El mercat espera que s'hagi relaxat alguna cosa respecte al desembre, tant en el component general com en el subjacent. Aquesta referència és la preferida per la Reserva Federal (Fed) per orientar la seva política monetària, per la qual cosa serà encara més important del que és habitual en un moment en què el banc central ha advertit que es pensa prendre amb calma les baixades dels tipus d'interès.

BUFFET NO VEU OPORTUNITATS

D'altra banda, el mercat també reflexiona sobre les paraules de Warren Buffett, president i CEO de Berkshire Hathaway, sobre l'aparent manca d'oportunitats al mercat.

A la seva habitual carta als inversors, l''Oracle d'Omaha' ha assegurat que "molt poques vegades ens veiem aclaparats per les oportunitats" d'inversió en el context actual. N'és una bona prova l'augment de la seva posició de caixa, que ha pujat a un rècord de 334.200 milions de dòlars al tancament del 2024, més del doble que fa un any.

A la seva missiva als accionistes de Berkshire amb motiu dels resultats anuals del 2023, Buffett ja advertia que "només queda un grapat d'empreses en aquest país capaços de moure realment l'agulla a Berkshire". "Fora dels Estats Units, bàsicament no hi ha candidats que siguin opcions significatives per al desplegament de capital a Berkshire. En definitiva, no tenim cap possibilitat d'un rendiment espectacular", va sentenciar.

Amb tot, Buffett ha subratllat que, "tot i que alguns analistes consideren actualment una posició d'efectiu extraordinària a Berkshire, la gran majoria dels seus diners segueixen invertits en accions". Buffett també va assegurar als accionistes que Berkshire continuarà invertint la major part del capital en accions.

ALTRES MERCATS

En altres mercats, l'euro avança enfront del dòlar (+0,1%, 1,046 dòlars). El petroli puja amb moderació: el barril de cru Brent s'intercanvia per 74,6 dòlars i el de WTI, per 70,55 dòlars.

L'unça d'or suma un 0,38%, fins als 2.965 dòlars. La plata, per part seva, cedeix un 0,17% (32,96 dòlars).

El bitcoin intenta recuperar els 96.000 dòlars i l'ethereum, els 2.700 dòlars.

El rendiment del bo nord-americà a 10 anys puja fins al 4,447%.