El Nasdaq lidera les compres a Wall Street mentre el temor de la IA es modula

Això, malgrat l'enfonsament de Palo Alto Networks, que podria contagiar al sector de la ciberseguretat. La companyia va disparar el seu benefici un 60%, però les seves previsions no van convèncer el mercat a causa d' una retallada del benefici per acció esperat. Això es deu a les adquisicions CyberArk (25.000 milions de dòlars) i Chronosphere (3.350 milions), a més d'anunciar la compra de Koi (400 milions).

No obstant això, els analistes de Bankinter destaquen que s'ha valorat de manera positiva el missatge "tranquil·litzador" sobre l'impacte de la IA en la ciberseguretat, cosa que "era el més important" en aquest moment. "Els missatges del CEO sobre les bones perspectives del negoci amb la IA ens fan mantenir la recomanació positiva sobre el sector, si bé podria continuar veient-se pressionat a curt termini si continuen els dubtes sobre l'impacte de la IA a les companyies de programari i les expectatives sobre pròximes baixades de tipus per part de la Fed no milloren", assenyalen.

En declaracions concedides a CNBC, Keith Lerner, director d'inversions de Truist Wealth, opina que "ningú sap exactament com es desenvoluparà" la por de la IA a les pròximes jornades, encara que opina que, "almenys, s'han reajustat les expectatives, de manera que, si els guanys sí que es materialitzen, una mica de bones notícies pot recórrer un llarg camí".

"En observar les estimacions de beneficis a futur entre els sectors, la tecnologia continua sent, amb diferència, la més forta; durant els últims quatre mesos ha pujat al voltant d'un 20%... Continuem pensant que mereix el benefici del dubte", agrega aquest expert.

En aquesta mateixa línia se situa Ipek Ozkardeskaya, analista sènior de Swissquote Bank, que assenyala que les empreses de programari estan tractant d'argumentar que, lluny d'erosionar els seus negocis, integrar IA als seus productes n'augmentarà la demanda. "A l'altre costat, els habilitadors de la IA —les empreses que fan possible la disrupció— segueixen sota pressió pels seus enormes plans d'inversió, cada vegada més finançats amb deute", afegeix aquesta experta.

No obstant això, Ozkardeskaya destaca que les valoracions comencen a relaxar-se, malgrat continuar sent elevades. Sense anar més lluny, l'experta destaca que el Roundhill Magnificent 7 Index acumula ara una caiguda de més de l'11% des del seu màxim d'octubre, entrant "suaument" a la zona de correcció del 10-20%, nivells als quals sol començar a resultar interessant per als inversors que busquen nivells d'entrada amb descompte.

Així mateix, la ràtio preu-benefici (PER) de Meta s'ha relaxat fins al voltant de 27x, per sota del seu pic del 2023 de 38, mentre que la d'Alphabet ronda les 28x, enfront de més de 30 fa tan sols unes setmanes, i Nvidia cotitza aproximadament a 45 vegades beneficis. "Alt, però el nivell més baix des que va començar l'auge de la IA i en descens, a mesura que el creixement dels guanys aconsegueix les pujades de preus", apunta Ozkardeskaya. Cal assenyalar que Meta i Nvidia han anunciat aquest dimarts una aliança estratègica pluriennal i multigeneracional per a reforçar la infraestructura de IA de la companyia de Mark Zuckerberg.

Així mateix, aquesta experta assenyala que els 'credit default swaps' estan canviant de mans, la qual cosa suggereix la necessitat de cobrir possibles riscos crediticis. No obstant això, el risc de crèdit continua sent baix ara com ara, ja que els bons de les grans tecnològiques continuen registrant forta demanda i ofereixen rendiments lleugerament per sobre dels bons del Tresor dels EUA. Això significa que, malgrat les caigudes de la renda variable i a l'augment de les cobertures, els inversors continuen veient aquestes companyies com a "prestataris d'altíssima qualitat amb un risc d'impagament molt baix". "En altres paraules, encara que no són tècnicament lliures de risc, els seus bons es valoren a prop del risc sobirà nord-americà en termes pràctics de crèdit, la qual cosa podria ajudar a posar un sòl a la venda d'accions", reflexiona aquesta analista.

"Dit això, la correcció de les grans tecnològiques nord-americanes podria tenir més recorregut abans que l'apetit torni per complet. Cada nou tram a la baixa des d'aquí plantejarà cada vegada més la pregunta: ja ha acabat? Si s'ha de jutjar per la caiguda del 2% de SoftBank al Japó avui, potser encara no. La setmana vinent, Nvidia tanca la temporada de resultats del grup. Queda per veure si pot restaurar l'apetit general. Mentrestant, l'anomenada 'operació de rotació' continua en marxa, amb els índexs europeus beneficiant-se dels fluxos de capital", sentència Ozkardeskaya.

MACRO I EMPRESES

A l'escena macroeconòmica, el focus dels inversors està posat sobre les actes de la reunió de gener de la Reserva Federal (Fed). Aquest document podria oferir una imatge més precisa de com veu el banc central la situació econòmica nord-americana, especialment després de les sorpreses positives de les dades d'inflació i d'ocupació corresponents al mes de gener que es van conèixer a les últimes setmanes.

Juan Fernández-Figares, director de Gestió IICs de Link Securities, recorda que durant aquesta reunió va optar per mantenir les taxes d'interès de referència sense canvis, encara que dos membres del comitè, els més pròxims al president Trump, van donar suport a una retallada de 25 punts bàsics. "Serà interessant conèixer quins van ser els seus arguments per a això, més encara quan la inflació continua molt per sobre de l'objectiu del 2% i el mercat laboral continua mostrant-se resistent", apunta.

No obstant això, la gran referència de la setmana es coneixerà divendres, quan es publiqui l'índex de preus de la despesa en consum personal (PCE), així com el PIB del quart trimestre. El PCE és l'indicador favorit de la Fed per a orientar la seva política monetària, per la qual cosa el mercat estarà molt atent a aquesta dada.

A pla empresarial, atents als resultats de Walmart aquest dijous, el gegant del comerç minorista, les xifres del qual solen interpretar-se com un indicador de la salut del consumidor nord-americà.

ALTRES MERCATS

En altres mercats, el petroli avança més d'un 1,5%. El Brent cotitza als 68,47 dòlars i el WTI, als 63,34. Al seu torn, l'euro perd terreny enfront del dòlar (-0,16%, 1,1833 dòlars).

L'unça d'or repunta un 0,6%, fins als 4.936 dòlars, i la plata puja un 3%, fins als 75,8 dòlars.

El rendiment del bo nord-americà a 10 anys avança al 4,067%.

El bitcoin continua sota pressió i cotitza als 67.400 dòlars.