Les borses d'Àsia han tancat mixtes aquest dimecres, en una sessió durant la qual el ien ha tocat nous mínims no vistos des del 1986 enfront del dòlar nord-americà. En concret, el 'bitllet verd' es canvia per 163 iens i eleva el risc d'intervenció del Japó.
- 66.115,60
- -0,18%
De fet, la ministra de Finances nipona, Satsuki Katayama, ha reiterat que estan preparats per "prendre passos audaços" en qualsevol moment.
I és que el conflicte entre els Estats Units i l'Iran ha impulsat a l'alça els preus del petroli, que es negocia en dòlars, impulsant l'enfortiment de la moneda dels Estats Units. "Les notícies geopolítiques van donar la darrera empenta, però el ien ja es trobava en una posició feble. L'augment dels preus de l'energia simplement va afegir més sorra a un pont que ha suportat un pes excessiu durant massa temps", valora Stephen Innes, director gerent d'SPI Asset Management.
El petroli complica encara més la situació, ja que el Japó importa la major part de la seva energia. Un ien més feble i preus del cru més alts arriben com dues onades que xoquen contra el mateix dic. La primera eleva el cost de l'energia en moneda local, mentre que la segona incrementa la factura fins i tot abans de considerar el tipus de canvi.
És més, aquest expert afirma que el Japó segueix "atrapat" entre la necessitat de normalitzar la seva política monetària i el temor de les conseqüències que una normalització genuïna tindria per al creixement, el finançament públic i el mercat de bons intern. "El Banc del Japó ha pujat els tipus d'interès, però no prou per reduir la bretxa amb els Estats Units ni amb altres mercats desenvolupats, cosa que significa que el carry trade encara té marge de maniobra".
Amb tot, per a aquest estrateg, el problema rau en el fet que les pròpies decisions polítiques del Japó continuen apuntant cap a una moneda més feble. El govern busca un creixement més gran, més inversió i un suport fiscal continu. "El Banc del Japó vol normalitzar la situació, però només gradualment, ja que el cost d'actuar amb massa rapidesa podria repercutir en el mercat de bons del govern japonès, la càrrega del servei del deute i l'economia en general. Mentrestant, les llars i les institucions encara poden obtenir guanys més grans enviant capital a l'estranger".
Ara com ara, el mercat continua inclinant-se cap a una apreciació de l'USD/JPY en lloc d'una reversió duradora. El risc d'intervenció és extremadament alt, però la confiança en aquesta intervenció és baixa.
"Tòquio podria actuar en qualsevol moment i la primera mesura podria ser prou dràstica per castigar qualsevol que intenti comprar dòlars a aquests nivells; no obstant, sense un canvi de política més ampli, és probable que el mercat segueixi interpretant una caiguda com un simple obstacle, en lloc d'un bloqueig definitiu", exposa Innes.
Amb aquest teló de fons, el Nikkei 225 del Japó ha baixat un 0,18%, fins als 66.115,60 punts, mentre que el Topix ha avançat un 0,45%, fins als 4.033,13 punts. El Kospi de Corea del Sud ha guanyat un 0,74%, fins als 6.797,70 punts. A la Xina continental, el CSI 300 ha retrocedit un 0,46%, fins als 4.717,24 punts, mentre que l'índex Hang Seng de Hong Kong ha caigut un 1,15%.
