Economía.- Europa alberga uno de los ecosistemas de defensa con mejor rendimiento del mundo, según Tikehau Capital

El jefe de estrategia de mercados de capital de la gestora Tikehau Capital, Raphaël Thuin, ha asegurado que "Europa alberga uno de los ecosistemas de defensa con mejor rendimiento del mundo, tanto en lo que se refiere a los principales contratistas como a toda su cadena de suministro".

"El principal reto para estas empresas radica ahora en su competencia para ampliar rápidamente su capacidad de producción con el fin de satisfacer una demanda en rápido crecimiento", ha señalado el experto con motivo de la celebración este martes del 'NATO Summit Defence Industry Forum', en Ankara (Turquía).

En este sentido, Thuin ha declarado que desde la firma creen que el rearme europeo "va mucho más allá del contexto del conflicto entre Rusia y Ucrania o, más recientemente, del conflicto con Irán".

TENDENCIA ESTRUCTURAL

"Forma parte de una tendencia estructural, impulsada tanto por la erosión gradual del paraguas militar estadounidense como por varias décadas de inversión insuficiente crónica que han debilitado el aparato de defensa europeo", ha explicado, apuntando que a esto se suma un "creciente deseo" de soberanía industrial, ilustrado por el auge del movimiento 'Buy European', cuyo objetivo es reducir la dependencia del equipamiento importado (especialmente de Estados Unidos) en favor de la capacidad de producción nacional.

Así, a su juicio, estos factores apuntan a una "demanda sostenida" de los actores europeos del sector. Sin embargo, desde Tikehau han indicado igualmente que el sector ha registrado un rendimiento inferior al esperado desde el inicio del conflicto en Oriente Medio, según datos de 'Bloomberg'.

"No obstante, esta consolidación no pone en duda las perspectivas a largo plazo", han declarado, destacando aun así los temores macroeconómicos, ya que al mercado le preocupa que un entorno de crecimiento más débil y el posible deterioro de las finanzas públicas puedan, a largo plazo, lastrar la evolución de los presupuestos de defensa.

SENSIBILIDAD ANTE CONTEXTO GEOPOLÍTICO

Por otra parte, desde la empresa han resaltado que el sector también se ha mantenido "muy sensible a los anuncios geopolíticos, en particular a los rumores de un alto el fuego en Ucrania o en Oriente Medio, en un contexto en el que cualquier perspectiva de distensión se ha interpretado como un detonante para la recogida de beneficios".

Al hilo, el experto ha indicado que la evolución reciente de los conflictos "ha reavivado las dudas sobre la capacidad de los actores europeos consolidados para adaptarse a una forma de guerra más impulsada por la tecnología, caracterizada por el papel cada vez más importante de los drones, la defensa aérea y los misiles de guía de precisión".

"No obstante, creemos que los fundamentos estructurales siguen intactos", han precisado, con lo que la tesis de inversión sigue basándose en una tendencia a largo plazo, ya que tras varias décadas de "inversión insuficiente, Europa está entrando en un ciclo sostenido de rearme, respaldado por unos presupuestos de defensa que se prevé que se mantengan elevados".

Además, la visibilidad en este sentido remarcan que "sigue siendo excepcional", como lo demuestra, por ejemplo, la cartera de pedidos de la alemana Rheinmetall, que asciende a más de 73.000 millones de euros -casi ocho veces su facturación de los últimos 12 meses-.

"Al mismo tiempo, la reciente corrección ha permitido que las valoraciones se normalicen, lo que refuerza el atractivo del sector desde una perspectiva a largo plazo", han comentado, subrayando que es importante seguir siendo "muy selectivos".

Para terminar, desde Tikehau han recalcado que mientras que antes el mercado trataba a la defensa europea como un "bloque homogéneo, ahora está empezando a diferenciar con mayor claridad entre los perfiles de las empresas, sus exposiciones industriales y la calidad de su ejecución".

"Consideramos que esta evolución es positiva", han concluido, detallando que la diversificación entre actividades civiles y militares, así como entre proveedores de equipamiento y fabricantes de sistemas, sigue siendo "un factor clave para la resiliencia y la diferenciación".