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Moody's Ratings ha recortado este miércoles a 'negativa' desde 'estable' la perspectiva de Redeia, aunque ha afirmado la calificación de emisor a largo plazo de 'Baa1' y la evaluación de crédito base de 'baa1', ha detallado la agencia en un comunicado.
Esta acción se produce tras el apagón de la red eléctrica española ocurrido el 28 de abril, y se debe al "riesgo" de que la compañía "se vea obligada a incrementar las inversiones por encima de las expectativas actuales, lo que podría debilitar sus indicadores crediticios" por debajo de la guía de ratios para la calificación de 'Baa1'".
"Aunque las investigaciones aún están en curso para evaluar la causa del apagón y podrían tardar varias semanas en concluir, existe consenso político en que el incidente puso de relieve la necesidad de reforzar la resiliencia de la red de transporte eléctrico española ante la creciente penetración de las energías renovables", detalla.
Esto también incluye la necesidad de aumentar la capacidad de interconexión, que actualmente representa alrededor del 2% de la capacidad de generación instalada, por debajo del objetivo de la Comisión Europea del 10% para 2025 y del 15% para 2030.
"La empresa intensificó recientemente sus inversiones en el sistema de transmisión, que alcanzaron los 1.100 millones de euros en 2024, en comparación con un promedio de 600 millones de euros durante 2021-23, y esperamos un aumento adicional a 1.400 millones de euros en 2025 según las directrices de la empresa", añade.
Como resultado, la agencia prevé "que el ratio de fondos de operaciones (FFO) sobre deuda neta del grupo, ajustado por Moody's, se reduzca a alrededor del 14% en 2025, en línea con la guía de ratios para la calificación actual de 'Baa1'".
"Más allá de 2025, si las inversiones de Redeia se mantuvieran considerablemente por encima de la media histórica, esto podría ejercer una mayor presión a la baja sobre sus indicadores financieros, en ausencia de medidas de fortalecimiento del balance o de avances regulatorios positivos. Prevemos que el gobierno español publique en el segundo semestre de 2025 un nuevo Plan Nacional de Transporte para el período 2025-30, lo que proporcionaría una mayor visibilidad de las necesidades de inversión de Redeia", concluyen.
