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El mercado acoge con optimismo los resultados del primer trimestre de Meta, que la compañía publicará este miércoles, tras el cierre del mercado, y Bank of America (BofA) espera "otro resultado superior al esperado en el beneficio por acción (BPA)".
"Estimamos ingresos/beneficio por acción (BPA) del primer trimestre de 56.000 millones de dólares/7,44 dólares, frente a los 55.400 millones/6,64 dólares previstos por el mercado. Las comprobaciones indican que el gasto publicitario del primer trimestre se ajusta en general a las expectativas. Creemos que el mercado espera unos ingresos en el primer trimestre en el extremo superior de la previsión (aproximadamente 56.500 millones de dólares)", detallan.
Para el EBITDA anticipan 33.900 millones de dólares (con un margen del 60,9%), cifras superiores a las de los analistas, que se sitúan en 31.000 millones.
"Estimamos un gasto total de 34.300 millones de dólares para el primer trimestre (un 39% más interanual o 800 millones de dólares menos trimestral) frente a los 36.200 millones de los analistas, con una depreciación y amortización de 6.100 millones de dólares (frente a los 6.200 millones de los analistas)", agregan.
En lo que respecta al 'capex', uno de los aspectos que más dudas ha suscitado por la fuerte inversión en IA, los expertos de BofA también muestran una cifra superior a la del mercado, con 27.500 millones, frente a los 27.300 millones del consenso. El flujo de caja libre (FCF) lo ven en 5.700 millones de dólares, por encima de los 2.900 del promedio de analistas.
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Estas previsiones sugieren una "disciplina" en los gastos durante el primer trimestre, con una caída del 33% en las ofertas de empleo con respecto al trimestre anterior.
En general, los análisis de BofA indican que el crecimiento "se aceleró en el primer trimestre (en comparación con el cuarto trimestre), impulsado por mejoras en la segmentación y la medición gracias a la inteligencia artificial (IA), y la plataforma continúa superando a sus competidores".
Sobre las posibles debilidades, creen que el mayor riesgo a corto plazo reside en la "incertidumbre macroeconómica que podría afectar a la previsión de ingresos del segundo trimestre, o en un aumento gradual del gasto de capital para 2026, dado el enfoque en la IA y la inflación de los costes de infraestructura".
"Hasta el momento, no hemos detectado cambios presupuestarios significativos relacionados con la inestabilidad geopolítica en Oriente Medio, mientras que el gasto en comercio electrónico se ha acelerado durante el trimestre. Sin embargo, el sentimiento sigue siendo cauteloso, con el riesgo de que una escalada prolongada pueda afectar los presupuestos del segundo trimestre", valoran.
UNA GUÍA CON "CAUTELA"
Estos expertos detectan cierta incertidumbre sobre la guía que presentará la tecnológica estadounidense, ya que "la evolución de la situación geopolítica en Oriente Medio, que impulsa el aumento de los precios del petróleo (y su impacto en el gasto de los consumidores), los cambios en la UE (como la opción de desactivar la personalización) y la competencia de TikTok representan riesgos moderados para las tendencias de crecimiento trimestral".
Para el segundo trimestre de 2026, estiman ingresos de 60.100 millones y un (BPA) 7,49 dólares, por encima también de las previsiones de consenso, que anticipan ventas de 59.600 millones y ganancias de 7,12 dólares por título. Los ingresos publicitarios los estiman en 58.800 millones de dólares, con una desaceleración excluyendo el tipo de cambio de 4 puntos porcentuales.
"Suponiendo que Meta publique resultados del primer trimestre en el extremo superior del rango de previsiones (56.500 millones de dólares) y añadiendo cierto grado de cautela debido a la incertidumbre geopolítica, prevemos un panorama que se sitúe entre nuestras estimaciones, con un límite inferior de 57.500 millones de dólares (un 21% más interanual o un 3% más trimestral) y un límite superior de 60.500 millones de dólares (un 27% más interanual o un 8% más trimestral)", explican.
En el capítulo de las inversiones, la compañía prevé un 'capex' para el año fiscal 2026 de entre 115.000 y 135.000 millones de dólares, y en BofA no esperan que el ritmo de inversión en infraestructura de IA "se ralentice a corto plazo, dadas las limitaciones de capacidad de cómputo que afectan a todo el sector".
"Meta firmó recientemente un acuerdo con CoreWeave para obtener capacidad adicional (que suma 21 millones de dólares hasta 2032), y creemos que existe la posibilidad de que Meta eleve el límite inferior de la previsión de 'capex' para 2026, impulsado por el aumento de los precios de la memoria y las continuas oportunidades de mejora de los modelos internos, gracias a las constantes actualizaciones de chips", concluyen.
