Este miércoles, 26 de febrero, el calendario de los inversores está marcado en rojo. Y es que será hoy, tras el cierre de Wall Street, cuando Nvidia dé a conocer sus resultados del cuarto trimestre y del año fiscal 2025 (finalizado el 26 de enero de 2025). Como siempre, el listón sobre la compañía es muy alto y cualquier decepción, por mínima que sea, puede pesar sobre la cotización de la tecnológica. Pero, ¿qué esperar de sus cuentas?. Las acciones de la compañía han subido un 3,67% en esta sesión.
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"Nvidia tiene el peso de la industria de la inteligencia artificial (IA) sobre sus hombros", afirma Matt Britzman, analista sénior de Hargreaves Lansdown.
Sobre todo ante la irrupción de la startup china DeepSeek, que después de desarrollar su modelo de IA más barato, ha puesto en duda el modelo de negocio de la compañía presidida por Jen-Hsun Huang.
De hecho, para los expertos "la aparición de un enfoque potencialmente más eficiente del procesamiento de la IA cuestiona la necesidad de los miles de millones de dólares de inversión previstos en infraestructura y propiedad intelectual", indica Oliver Blackbourn, gestor de carteras en el equipo de Multiactivos de Janus Henderson.
"Tras el tambaleo que se produjo tras el momento 'te pillé' de DeepSeek, los inversores necesitarán que el fabricante de chips demuestre que todavía tiene la capacidad de arrasar. Sus perspectivas serán cruciales, ya que todo lo que no sea estelar se ha convertido en una decepción, y esto es aún más cierto en el caso de esta actualización. Nvidia puede entusiasmar o enfriar y los mercados se moverán en un sentido u otro", valora Danni Hewson, jefa de análisis financiero de AJ Bell.
No obstante, a pesar de la competencia emergente de empresas como DeepSeek, las principales compañías como Amazon, Meta y Alphabet han reafirmado su compromiso de aumentar los gastos de capital en infraestructura de IA, manteniendo el liderazgo de mercado de Nvidia. "Estos avances sugieren un impulso sostenido en los principales mercados de Nvidia", remarca Axel Rudolph, analista de IG.
"Estamos viendo cómo las principales empresas tecnológicas vuelven a aumentar sus gastos de capital. Amazon, Meta, Microsoft y Alphabet están aumentando su gasto en infraestructura de IA en decenas de miles de millones de dólares. La dependencia de la IA de chips potentes significa que Nvidia ha mantenido una posición envidiable en esta carrera hacia la cima; no importa quién gane, Nvidia está cosechando los frutos", dice Josh Gilbert, analista de mercado de eToro.
Por ello, el consenso proyecta unos ingresos trimestrales que pueden alcanzar los 38.000 millones de dólares, un 72% más en la comparativa interanual, y un beneficio neto de 20.900 millones. Cabe recordar que la firma anticipó una facturación de 37.500 millones de dólares, con un margen bruto del 73,0%
"El crecimiento esperado de los ingresos del 72% destaca el impresionante impulso de Nvidia, pero los márgenes también estarán en el punto de mira. Los costos vinculados a la aceleración de Blackwell podrían ejercer cierta presión sobre los márgenes brutos, y cualquier caída por debajo de la marca prevista del 73,5% probablemente irritará a algunos", añade Britzman.
"La fuerte demanda de chips centrados en IA, en particular las nuevas unidades de procesamiento gráfico (GPU) Blackwell, sigue impulsando el crecimiento", apostillan desde IG.
TRUMP Y SU IMPACTO EN EL SECTOR DE LA IA
Pero sobre Nvidia planean otros "peligros" que vienen de la mano del presidente de EEUU, Donald Trump, después de que Washington haya decidido "apretar la soga" al desarrollo tecnológico de Pekín. La nueva administración pretende restringir aún más el acceso de China a chips de última generación. Unas acciones que están causando revuelo en los mercados financieros, sobre todo en el sector de la IA.
El entusiasmo en torno a esta tecnología hace que los resultados de Nvidia estén aún más en el foco de atención del mercado. ¿Se apoderará de nuevo el FOMO (en este caso, el miedo a perderse nuevas subidas)?
Para el equipo de inversión de Portocolom AV, "todo lo que comunique será analizado en detalle después de la irrupción de DeepSeek, ya que cualquier nota negativa podría provocar una nueva toma de beneficios".
La posición de Antonio Fernández Quesada, director de inversiones de Tesys EAF, sobre la compañía de chips es clara: "No sabemos si nos perderemos o no excelentes oportunidades de inversión y Nvidia se puede convertir en un error de omisión, pero preferimos no invertir si creemos que el precio puede ser excesivo y las expectativas demasiado optimistas".
Por su parte, José Manuel Marín Cebrián de Fortuna SFP prefiere posicionarse en Europa y dejar de lado las tecnológicas estadounidenses. "En Estados Unidos, las tecnológicas están a dieta tras unos resultados recibidos con frialdad por parte de los inversores. No en vano, cuando pagas un sobreprecio (PER = 30), necesitas algo excepcional, algo que Deepseek ha puesto complicado.
"Más de un gestor de fondos ha rotado sus carteras hacia otros activos con mayor potencial de revalorización. Europa ha tocado máximos, a diferencia de Estados Unidos, cuenta con una valoración atractiva (PER). Europa está en su mejor momento y los mercados lo saben. Es hora de posicionarse estratégicamente y aprovechar el potencial de revalorización".
DEMANDA DE CHIPS... Y ROBÓTICA
Nvidia pondrá fin a la temporada de resultados de los '7 Magníficos' y aunque todas las miradas estarán puestas en la demanda de chips de IA, los inversores también seguirán de cerca otros puntos de interés.
DeepSeek no es la única nube negra en el horizonte de Nvidia. "La demanda, superior a la oferta, ha perjudicado su éxito en anteriores resultados y, aunque los ejecutivos aseguraron a Wall Street que esperan superar 'varios miles de millones de dólares' en ingresos de Blackwell en el cuarto trimestre, hay advertencias. Sabemos que la empresa está básicamente al límite de su capacidad de producción y tiene dificultades para satisfacer la demanda, y donde hay demanda insatisfecha, hay potencial para los competidores", agrega Gilbert.
"Las señales recientes, incluidos los planes de inversión masiva de los grandes gigantes tecnológicos, sugieren que los chips de vanguardia de Nvidia siguen teniendo una gran demanda. Con la IA como elemento central de su historia de crecimiento, el lanzamiento de sus últimos chips Blackwell ocupará un lugar central donde las limitaciones de suministro frenaron un poco las cosas en el trimestre anterior", comentan desde Hargreaves Lansdown.
Es más, Hewlett Packard Enterprise ha anunciado que ya ha lanzado su primera solución basada en la familia de chips de inteligencia artificial 'Blackwell', conocida como "Nvidia GB200 NVL72".
Del mismo modo, Supermicro ha dado a conocer que "la disponibilidad total de producción de su sistema de centro de datos de IA de extremo a extremo 'Building Block Solutions' acelerado por la plataforma Nvidia Blackwell". Este sistema "proporciona los elementos de infraestructura central necesarios para escalar las soluciones de Blackwell con un tiempo de implementación excepcional".
Pero el mercado también estará interesado en escuchar más sobre el impulso de Nvidia en la robótica y la conducción autónoma, "donde el CEO Jensen Huang ve surgir un mercado multimillonario", enfatiza Britzman.
En cualquier caso, desde Bankinter argumentan que, probablemente, "se cumplirá el patrón típico post-publicación con esta compañía: nada es suficiente, toma de beneficios y recuperación posterior (siguiente semana)".
Las subidas desde comienzos de mes han sido muy destacadas en Nvidia. "La compañía se ha conseguido revalorizar cerca de un 30% en los que llevamos de mes lo que ha disipado la opción de un cambio de tendencia. A medio y largo plazo su tendencia es claramente alcista", asevera César Nuez, analista técnico de 'Bolsamanía'.
Sin embargo, "para ver una señal de fortaleza deberíamos esperar a que confirme la superación de los máximos históricos que presentaba en los 153,13 dólares, niveles dibujados a comienzos de año. Sólo con la superación de estos precios deberíamos volver a interesarnos por la compañía. Por debajo, el soporte que no perderemos de vista se encuentra en los 113 dólares, mínimos de lo que llevamos de año", concluye Nuez.
