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Los expertos destacan que BBVA ha superado las estimaciones del consenso al ganar 1.210 millones de euros en el primer trimestre. Barclays precisa que esa cantidad ha sido un 33% superior a lo previsto por los analistas, principalmente por las comisiones, el aumento de la actividad comercial y las provisiones. Pese a esto, la firma subraya también la "debilidad" por el descenso del margen de intereses (cae un 14,2%, hasta los 3.451 millones).
Por divisiones, y en euros constantes, México continúa siendo la principal fuente de resultados (beneficio neto de 493 millones, +46,9%, frente a la estimación de 475 millones), destaca Bankinter. El diferencial con clientes mejora (9,97% frente a 9,89% en el cuarto trimestre) y la morosidad baja hasta el 2,96% (frente al 3,33% del cuarto trimestre). Con todo, la caída en provisiones compensa el descenso en el ritmo de actividad (-6,5% en inversión).
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América del Sur (beneficio neto de 104 millones, +117,76%, frente a la previsión de 114 millones) mantiene "un buen ritmo de actividad comercial" (+9,6% en inversión) y la mejora en las métricas de riesgo (morosidad), remarcan los expertos del 'banco naranja'. Turquía, por su parte, con un beneficio neto de 191 millones (+96,0%. Estimación de 111 millones) sorprende positivamente gracias al trading (+148,5%) y el descenso en provisiones (-59,7%), aunque la morosidad repunta hasta 6,88% (frente al 6,58% en el cuarto trimestre).
En España (beneficio neto de 381 millones frente a las pérdidas de 130 millones en el mismo trimestre de 2020 y los 281 millones previstos), el repunte en comisiones y ROF compensan la presión en márgenes, dice Bankinter. La gestión de costes (-3,5%) y la normalización del CoR (-72,0% en provisiones) explican la mejora en la parte baja de la cuenta, añade.
La entidad "bate la expectativas en el primer trimestre gracias al descenso en provisiones, gestión de cotes y el trading", remarcan los analistas de Bankinter, mientras que desde Renta 4 hablan como Barclays de incumplimiento de lo estimado en márgenes, pero de un beneficio mejor de lo previsto.
"Aunque se confirma la debilidad del margen de intereses ya esperada y la fortaleza de las comisiones netas, creemos que el mercado está recogiendo negativamente un margen bruto apoyado por ROF y una evolución de las provisiones en España y México negativa con incremento en comparativa trimestral", concluye Nuria Álvarez, de Renta 4.
