A medida que las empresas del inmobiliario europeo van publicando los resultados de la mitad del año, crece la confianza en el real estate, sobre todo, tras el aumento de las previsiones. El sector ha superado las expectativas del mercado gracias a una mayor ocupación y unos costes financieros más bajos. Con este panorama, en Bank of America han puesto el ojo en una compañía española.
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"Hasta la fecha, más de la mitad de nuestra cobertura ha publicado las cifras del primer semestre de 2025. El BPA superó las expectativas de mercado en un 3% de media, lo que llevado a siete de las 13 empresas a mejorar sus previsiones de BPA para el ejercicio 2025 en un 3% de media", destacan desde la entidad en su último informe sobre 'Real Estate/Property' en Europa.
En él, señalan también que "el crecimiento de los alquileres comparables continuó desacelerándose para el 70% de las empresas, hasta un sólido 4% frente al 4,4% del ejercicio 2024. Hasta la fecha, el BPA ha crecido un 4% interanual de media en el primer semestre de 2025".
Así, tras la publicación de resultados de la primera mitad del año, los analistas de Bank of American creen que, en general, han sido "sólidos" y que muestran una tendencia de crecimiento del BPA del 3% para todo el año. Y concretamente se fijan en una empresa española del sector: Colonial, sobre la que fijan una recomendación de 'compra' y un precio objetivo de 6,7 euros.
Sobre ella, han elevado su estimación del BPA en un 3% y del DPS en un 1%, a la vez que reducido su NTA en un 1% entre los ejercicios 2025 y 2027. "Nos mantenemos en el rango alto de las previsiones de la compañía para el ejercicio 2025 y un 4% por encima del consenso", dicen.
Prevén que "la conversión de dos activos por parte de la REIT y el próximo impacto de la fusión pendiente entre Société Foncière Lyonnaise (SFL) y Colonial beneficien los resultados del grupo a corto plazo. Nuestras estimaciones de BPA se sitúan un 1% por encima del precio de mercado, el DPS en línea con las previsiones y el NTA un 3% por debajo", indican.
Sobre las cuentas de la compañía, consideran que los beneficios se sitúan en línea con las previsiones, "pero no alcanzan el NTA", y que la previsión de BPA para el ejercicio 2025 se mantiene sin cambios, "con numerosos resultados excepcionales".
Como explican, las ganancias de Colonial se vieron beneficiadas, en primer lugar, del efecto fiscal positivo (6 millones de euros) y, en segundo lugar, del aumento de otros ingresos (4 millones de euros), que compensaron la pérdida de 11 millones de euros en ingresos por alquiler.
En el primer semestre del año, Colonial vio crecer un 17% su beneficio neto recurrente, hasta alcanzar los 107 millones de euros.
