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Alphabet, la matriz de Google, presenta este miércoles sus resultados, y los analistas de Bank of America consideran que la tecnológica estadounidense mostrará "otro trimestre de crecimiento estable en las búsquedas y un sólido aumento de la cartera de pedidos en la nube", lo que "podría reforzar la confianza en la ejecución de la inteligencia artificial (IA)".
"Esperamos otro trimestre con sólidos resultados de búsqueda (y un crecimiento estable de los clics de pago) que, si bien está impulsado por el contexto macroeconómico, podría mitigar aún más el riesgo de disrupción de la IA. Además, esperamos que la gerencia destaque el reciente impulso en el uso de Gemini. En cuanto a la nube, las recientes operaciones podrían impulsar el crecimiento de la cartera de pedidos y mantenemos nuestra visión optimista sobre la creciente contribución del segmento al valor de las acciones", explican.
Los analistas del banco estadounidense han elevado el precio objetivo para las acciones de Alphabet hasta 280 dólares y han reiterado su recomendación de 'compra', gracias a un mayor beneficio por acción (BPA) esperado para 2026.
De cara a las cuentas que la compañía presentará este miércoles, estos expertos señalan que "las revisiones indican una inversión publicitaria superior a las expectativas en el tercer trimestre, respaldada por la mejora de las ventas macro, el aumento del uso de datos y la inversión publicitaria para compensar la disminución del tráfico de búsqueda orgánica".
La previsión de consenso anticipa un BPA de 2,27 dólares, por encima de los 2,12 dólares que la compañía reportó en el tercer trimestre de 2024, aunque en BofA tienen una visión más optimista.
"Aumentamos nuestros ingresos por encima de los del mercado y los gastos (lo que refleja 3.900 millones de dólares en gastos legales), y ahora esperamos unos ingresos/BPA para el tercer trimestre de 86.000 millones de dólares y 2,17 dólares, frente a los 85.000 millones y 2,29 dólares del mercado. El consenso registra un crecimiento de búsqueda del 11% y nuestra estimación se mantiene estable interanual en el 12%", detallan.
También prevén "unos gastos operativos para el tercer trimestre de 29.600 millones de dólares, con márgenes operativos que disminuyen 259 puntos básicos interanuales hasta el 35,7% (pero mejoran interanualmente excluyendo gastos legales)".
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Además, la compañía también debe ofrecer avances sobre sus productos y sobre sus estrategias con tecnologías como la IA, ya que la competencia en el sector no deja de crecer, lo que amenaza la posición de liderazgo de Alphabet.
"A pesar del rápido crecimiento de ChatGPT, el tráfico y la monetización de la búsqueda de Google parecen mantenerse saludables, lo que sugiere que el uso de Gen-IA y la oportunidad de mercado son en gran medida incrementales", señalan.
POSIBLES SORPRESAS
En general, los analistas prevén un trimestre positivo para Alphabet, aunque no descartan la aparición de alguna sorpresa, ya sea positiva o negativa. Entre los hechos que pueden mejorar el perfil de la compañía, destacan "la aceleración del crecimiento de la publicidad en búsquedas y YouTube", y el "crecimiento relativamente saludable de los ingresos y la cartera de pedidos en la nube frente a Microsoft, impulsado por la nueva capacidad disponible y los acuerdos recientes con OpenAI y Meta".
También creen que pueden generar un impacto positivo "el mayor crecimiento de los clics en búsquedas, impulsado por un contexto favorable para el comercio electrónico, comentarios que sugieren un aumento del rendimiento y los precios de los anuncios impulsados por IA, rendimiento superior de YouTube impulsado por un mayor tiempo de SFV y una mejor monetización de la IA y un incremento del margen principal gracias a la disciplina de costes".
En el lado contrario, como posibles sorpresas negativas, destacan "resultados de búsqueda en línea versus comprobaciones que sugieren potencial de crecimiento, incremento de anuncios más lento que en Meta, cualquier dato o divulgación que sugiera que la transición a la IA está presionando el uso de la búsqueda, lo que aumenta el riesgo de un restablecimiento de los ingresos o resultados débiles de YouTube en medio de una lenta recuperación del presupuesto de la marca".
Además, alertan sobre un posible "incumplimiento de la nube debido a comparaciones más estrictas, limitaciones de capacidad o una naturaleza más irregular del negocio, una mayor presión en los gastos operativos y los márgenes, unas previsiones de aumentos adicionales en el gasto de capital que aumenten la preocupación de los inversores sobre la eficiencia del capital y el retorno de la inversión (ROI)".
En la rueda de prensa posterior al anuncio de los resultados, los analistas prevén que la empresa aborde aspectos como "la tracción de Gemini y los posibles cambios en la aplicación, el calendario de Gemini 3.0 y los productos de IA de Agentic en desarrollo, el impacto de la creciente proporción de resultados generados por IA en las consultas, la carga de anuncios o las tasas de clics y la monetización general de la búsqueda".
