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El sector de las ‘utilities’ continúa exultante. Por supuesto que en ocasiones asistimos a pequeñas correcciones de corto plazo (fases de reacción), pero puede decirse que este sigue gozando de una magnífica salud. Muchos de sus componentes están en máximos de todos los tiempos.

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Análisis Técnico
SIN SEÑAL
SIN SEÑAL

Los grandes movimientos en los mercados, salvo hechos relevantes puntuales que pueden afectar momentáneamente a un determinado título, se producen siempre a nivel sectorial. De hecho, de todos es conocida la debilidad que por ejemplo presentan los bancos, el sector de los coches/automoción y el de las telecos en términos de medio y largo plazo en la renta variable del Viejo Continente. Lo que no quita para que en el corto plazo podamos asistir a importantes rebotes, como el que hemos observado esta semana en muchas de las compañías de telecomunicaciones, como por ejemplo Telefónica.

Pero no nos engañemos, el dinero de verdad se hace cogiendo tendencia y sentándose en ella. Sí, así es. Y sabiendo aguantar lo mejor que se pueda las correcciones contra tendencia que se producen en todo movimiento alcista de largo plazo. Igual que en una tendencia bajista necesitamos que los precios reboten para seguir cayendo, ocurre lo mismo dentro de las tendencias alcistas. Los precios necesitan de correcciones para seguir subiendo. Y el único sector que presenta una clarísima tendencia alcista de fondo, o primaria, es el de las eléctricas y energéticas. Grosso modo, este sector arrancó en bloque al alza en 2012 y con sus sustos intermedios continúa subiendo. De hecho, las que no están en máximos de todos los tiempos (Iberdrola y Endesa) están cerca de conseguirlo (Enagás).

A continuación, analizamos la evolución de tres de las ‘utilities’ de nuestro mercado:

ENDESA

La eléctrica se revaloriza desde los mínimos de 2012 por encima del 500%, que se dice pronto. Y claro que, entre medias, tenemos sus correcciones de cierta envergadura, muchas de ellas de entre el 20 y el 30%. Pero estas encajan dentro de los parámetros normales, ya que no son ni más ni menos que las típicas fases de reacción/ajustes proporcionales de las importantes subidas previas. Ya saben, acción-fase de reacción. Dicho esto, y en el más corto plazo, el precio presenta un impecable canal alcista desde marzo de 2019. Canal alcista de libro, impecable. Y la base de este, por definición soporte, pasa en el momento actual por los aprox. 23 euros. La parte alta la tenemos en este momento por los aprox. 25,15-25,20 euros. En cualquier caso, recodar que los precios actuales son máximos de todos los tiempos.

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Gráfico diario de Endesa desde finales de 2018

NATURGY

Se encuentra en un momento de mercado de lo más interesante, o al menos en la medida en que no perfore el soporte que presenta en los mínimos del pasado verano: los 21,70 euros. Lo que tenemos delante es un impecable canal alcista (semanal) por el que se viene desplazando el título desde verano de 2016. Y ya sabemos que, por definición, en la base de un canal se compra. No se vende. La sobreventa en este periodo presenta lecturas extremas, lo que favorece nuestro escenario de que en torno a los actuales niveles de precio la gasista debería tratar de reestructurarse de nuevo al alza. Eso sí, sería bueno que el soporte de los 21,70 euros no se perforara bajo ningún concepto.

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Gráfico semanal de Naturgy desde finales de 2014

ENAGÁS

Cotiza a un 4% de los máximos históricos. Y por encima de los 25,41 euros, preferiblemente en velas semanales, se colocará en subida libre después de un lateral de seis años. Recordarles que las referencias de precio que estamos dando son ajustadas por dividendos. Algo que en el caso que nos ocupa es de vital importancia por cuanto este título es de los que más dividendos reparte. Dicho esto, hemos de fijarnos en el canal alcista de libro por el que se está desplazando el precio desde septiembre. La base de este pasa en este momento por los aprox. 22,80-23 euros (soporte) y como resistencia tenemos la parte alta de este, en los 25 euros.

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Gráfico diario de Enagás desde verano de 2018

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