- 3,898€
- -0,49%
Análisis Técnico
Ahora bien, el bróker también reconoce que esta valoración podría subir hasta los 11,8 euros o caer hasta los 8. “Es posible, aunque poco probable”, matizan estos expertos. Los catalizadores al alza serían: “Unas condiciones regulatorias ligeras para la integración de O2 y E-Plus, que tendrían implicaciones positivas para España y Reino Unido y añadirían 1,79 euros por acción a nuestro precio; mientras que una venta con prima de TIM Brasil sumaría 41 céntimos; y una recuperación más rápida de lo previsto en su negocio doméstico, 53 céntimos”.
Sin embargo, Berenberg considera que “estas posibilidades son optimistas” y prefiere cubrir sus opciones alcistas apostando por Vodafone, Portugal Telecom o Telecom Italia. Para ver los 8 euros, concluye, el OIBDA de España debería caer con fuerza (los márgenes se mantienen aún en el 50%) y las sinergias en Alemania verse lastradas por condicionantes regulatorios muy fuertes.