Mapfre

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Análisis Técnico
NOMURA. Los analistas de Nomura resumen los resultados del primer semestre que presentaba ayer Mapfre con la siguiente aseveración: “Buen comportamiento operativo impactado por unos débiles ingresos financieros”. Las primas de 11.781 millones de euros se han situado un 4% por encima de sus estimaciones y de los 11.400 millones esperados por el consenso, “gracias Latinoamérica, especialmente Brasil, Colombia, Venezuela y Chile, y a pesar del impacto negativo del efecto divisa”. Si bien, el beneficio de 456 millones no ha conseguido alcanzar las expectativas ni de la firma ni del mercado. Con todo, el bróker nipón concluye: “El relativo mal comportamiento del valor no está justificado debido a su alta exposición a mercados de crecimiento. Por eso, reiteramos nuestro consejo de comprar el valor”.

Por su parte, desde Renta 4 advierten que “de cara a próximos trimestres será importante ver una mejora de las cifras en Brasil, principal mercado y que ha visto cierta desaceleración el ritmo de crecimiento a pesar de que se mantiene sólido”. Asimismo, estos expertos destacan que Mapfre “acumula un avance del 26% desde los mínimos marcados en febrero de este año, tendencia positiva que entendemos debería seguir viéndose apoyada por la visibilidad de ingresos gracias a la exposición internacional y una política de dividendos estable, que no obstante podría verse modificada tras la recomendación del Banco de España de limitación de pay-out”.

En su opinión, “la falta de catalizadores a corto plazo, junto con un precio objetivo medio de consenso de 2,78 euros por acción y que implica un potencial de revalorización limitado frente a la cotización actual, nos hacen reiterarnos en nuestra recomendación de mantener”.
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