Análisis Técnico
CITIGROUP. En los últimos días no escucho más que palabras de confianza desde las autoridades económicas mundiales sobre la superación de los problemas actuales. La última, hoy mismo con la Ministra de economía Salgado afirmando que la economía española puede absorber una subida de tipos desde el BCE.

Evidentemente, pero…¿de verdad no habrá ningún impacto negativo?. Entonces, ¿por qué mantener políticas económicas tan expansivas a nivel mundial si la recuperación es tan sólida? Seguro que los bancos centrales a corto, los gobiernos más tarde, tendrán que responder a esta cuestión.

Las bolsas mundiales ayer con fuertes subidas, por encima del 1,5%. Las bolsas norteamericanas con subidas de este porcentaje, hasta dejar el S&P en niveles de 1291 puntos. En estos momentos se mantiene plana o con ligeros recortes.

Operaciones corporativas (AT&T), pero con caídas en la banca tras las subidas del viernes.

Las bolsas asiáticas, sin Japón, con subidas promedio del 0,3%. El Nikkei ha subido más del 4.3 %. ¿Efecto Buffett? Pero es importante distinguir: 1) invierte a largo plazo; 2) invierte en compañías no en el mercado.

En Europa en apertura el mercado al alza, pero con subidas moderadas. El Ibex arranca en niveles de 10600 puntos desde los niveles bajos de la semana pasada de 10150 puntos.

¿Y el resto de los mercados? El precio del crudo en 102,22 dólares el barril. El precio del oro en niveles de 1430 dólares la onza.

El Euro en niveles altos de 1,4235 dólares. El Yen limitada su subida, frente al Dólar en 80,8. Sin cambios en el mercado de deuda estadounidense, con niveles de rentabilidad 10 años de 3,32%. El diferencial bono-bund 10 años en 190 p.b.

Encuestas que apuntan a una mayor inflación en el futuro. Lo que no significa un entorno inflacionista. Pero, lo suficiente para llevar a los bancos centrales a iniciar la normalización de su política monetaria antes de lo esperado. ¿Y la Fed? PIMCO considera que sería "duro" pensar en un QE3. Yo también lo creo

¿Y el crecimiento? Es francamente difícil que haya mejoras desde la situación actual.

Pero, ¿cómo será la desaceleración?. Tenemos muchos meses para descubrirlo.

¿Referencias hoy? Varios datos económicos menores en España, empezando por la balanza comercial. A nivel europeo tendremos los pedidos industriales y la confianza de consumo.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
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