- Consideran que los datos macro están siendo sólidos y que esto apuntala al mercado
- Sin embargo, ven el S&P a finales de año por debajo de los niveles actuales (en 2.400 puntos)
Los expertos de Goldman Sachs no creen que los inversores asistan a una corrección a corto plazo en los mercados de renta variable. En su opinión, el hecho de que muchos de ellos estén esperando esa caída significa que probablemente no sucederá.
En un informe recogido por CNBC, los analistas de Goldman Sachs manifiestan que siguen siendo positivos respecto a la renta variable y uno de los motivos de ese sentimiento favorable es precisamente el hecho de que los inversores ahora estén temerosos. "Los inversores se sitúan a día de hoy entre el escepticismo y el optimismo", dijo David Kostin, estratega jefe para Estados Unidos de Goldman en un informe para clientes.
La meta de Kostin es que a fin de año el S&P se sitúe en 2.400 puntos, lo que implicaría una caída del 2,5% desde el cierre del viernes. Kostin apunta múltiples razones por las que el mercado puede caer pero no cree que, tomadas en conjunto, causen una venta masiva. Entre las razones por las que la renta variable puede recortar se sitúan una baja volatilidad que es engañosa, unas valoraciones infladas, una expansión económica que da muestras de agotamiento, el endurecimiento de la política de la Reserva Federal (Fed), la caída en el rendimiento de los bonos y la incertidumbre política.
Sin embargo, el estratega jefe para Estados Unidos de Goldman dijo que todos los factores apuntan a que la corrección es un "evento de baja probabilidad" debido a la moderación del sentimiento de mercado y al fuerte gasto del consumidor, que representó el 69% del PIB a partir del segundo trimestre. Respecto al primer aspecto, los inversores minoritarios siguen desconfiando del mercado. La última encuesta de la Asociación Americana de Inversores Minoristas muestra un sentimiento alcista en el 29,3%, muy por debajo del promedio, que se sitúa en el 38,5%. Los bajistas, por su parte, están en el 35,7%, por encima del promedio histórico de 30,5%. El sentimiento neutral está en el 35%, cuatro puntos porcentuales por encima de la media.
El consumidor también ha demostrado su resistencia, con ventas al por menor aumentando un 0,6% en julio, el mejor dato de 2017, con lo que el mercado se está apoyando en datos más sólidos, señalan desde Goldman.
