MADRID, 4 (EUROPA PRESS)
La gestora global de activos Tikehau Capital ha señalado al sector bancario como su principal vía de exposición a la inversión en España, dado el peso "desproporcionado" que los bancos nacionales tienen tanto en la renta variable como en los mercados de crédito.
En este sentido, la firma de inversión ha explicado que el comportamiento de los activos españoles para los inversores está muy condicionado por la evolución de sus bancos. Y, ha adelantado que, en este momento, eso es una "buena noticia".
"Los bancos españoles están mostrando un impulso muy consistente, especialmente en términos de capitalización. Hablamos de entidades que se encuentran entre las mejores de su categoría. Han incrementado de forma significativa sus ratios de capital básico hasta niveles de doble dígito medio, normalmente muy por encima de lo que exige el Banco Central Europeo. Desde esa perspectiva, podría decirse que los bancos españoles están sobrecapitalizados. Por tanto, sus balances son muy sólidos", ha precisado el director de Estrategias de Mercados de Capitales de Tikehau Capital, Raphaël Thuin.
Además, Thuin ha argumentado que, al mismo tiempo, la rentabilidad también ha sido notable para la mayoría de los bancos españoles y ha asegurado que parte de esta mejora se explica por el entorno de tipos de interés más elevados, lo que ha permitido una cierta transformación de su negocio que las entidades financieras nacionales han sabido aprovechar.
Pese a ello, el experto ha matizado que el avance del sector no se explica únicamente por los tipos de interés. Así, ha acreditado que los bancos también han realizado un "buen trabajo" en la gestión de costes.
"Durante los últimos quince años, tanto los costes operativos como el coste del riesgo han disminuido para los bancos españoles. En muchos sentidos, el sector se ha reinventado, reequilibrando su negocio hacia fuentes de crecimiento más predecibles y rentables", ha remachado.
En este contexto, el director de Estrategias de Mercados de Capitales de la gestora ha adelantado que "todo ello configura un entorno especialmente favorable para invertir en bancos españoles, tanto en renta variable como en crédito".
MARGEN DE RENDIMIENTO EN LA BANCA
Por otro lado, el analista ha expuesto que durante los dos últimos años muchos inversores esperaban que esta tendencia se estabilizara. Por entonces, el argumento, tal y como ha descrito, era que los tipos de interés habían dejado de subir y que la mayor parte de las ganancias ya se había materializado. No obstante, Thuin ha avanzado que "no cree que esa visión se haya confirmado".
"Seguimos observando un comportamiento operativo notable por parte de los bancos españoles, que se han situado entre los valores con mejor evolución en los últimos años. Por tanto, sí: creemos que todavía puede quedar cierto margen de rendimiento adicional".
Asimismo, el experto ha corroborado que por extensión, en un mercado tan concentrado en bancos como el español, un comportamiento sólido del sector financiero puede seguir apoyando al conjunto del mercado español. Una visión que, a su vez, se ve reforzada por el contexto económico "notablemente favorable" del país.