Las grandes socimis trasladarán la subida del Índice de Precios de Consumo (IPC) a sus inquilinos. Colonial, Merlin y Lar España prevén repercutir la inflación a las rentas, como recoge Bankinter, y aseguran que harán cumplir los contratos, igual que se ha hecho cuando la inflación ha sido cero o negativa.
Desde la entidad opinan que son "buenas noticias para el sector, aunque habrá que tomarla con prudencia". "No creemos que la subida de inflación se vaya a poder aplicar de forma generalizada. Habrá activos en los que haya que negociar con los inquilinos para no perder ocupación".
Añaden que "un entorno de inflación favorece el incremento de rentas y debería traducirse en una mayor generación de caja por los siguientes motivos: los contratos vinculados a inflación; los costes operativos tan sólo representan el 20% de los ingresos; los costes de energía son repercutidos al inquilino; y los mayores costes de financiación tendrán impacto moderado, al menos en el corto/medio plazo".
Las principales inmobiliarias tienen gran parte de la deuda a tipo fijo (8095%) y con un vencimiento medio superior a cinco años. "Por ello, consideramos que el sector es una buena alternativa de inversión en este entorno de elevada inflación".
En concreto, sobre Colonial apuntan que, a pesar de estar centrada en oficinas, sus ubicaciones son prime. Sobre Merlin Properties, resaltan su exposición a logístico y favorecido por la venta de sucursales de BBVA. En cuanto a Vonovia, destacan que es líder europea de residencial en alquiler. Finalmente, sobre Welltower, subrayan que esté centrada en activos vinculados son salud, sobre todo residencias de ancianos en EEUU.
