El Ibex y Europa suben y ya esperan el dato de empleo de Estados Unidos

El empleo acapara todos los focos, y es que se espera la creación de cerca de 110.000 puestos de trabajo en junio, lo que supondría una desaceleración desde las 172.000 nuevas nóminas del mes anterior. El dato, en cualquier caso, puede ayudar a reforzar las expectativas del mercado, que ya ve como opción más probable un aumento de los tipos de interés de 25 puntos básicos en la reunión que la Reserva Federal (Fed) celebrará en septiembre.

Lo que pase en la de julio aún es un misterio que ni el propio presidente del banco central, Kevin Warsh, ha querido desvelar. Y es que en su intervención ayer en el foro de banqueros centrales que el BCE ha organizado en Sintra (Portugal) no dio pistas al respecto. Lo único que hizo fue anticipar "un buen debate" en la reunión de finales de julio, ya que la inflación sigue siendo "muy elevada" y la Fed no está cómoda con un dato por encima del objetivo del 2%.

"Dado el énfasis explícito de la Reserva Federal en la inflación y la estabilidad de precios, cualquier repunte en el crecimiento salarial podría reactivar las expectativas de una política monetaria restrictiva por parte de la Fed e impulsar al alza los rendimientos estadounidenses, presionando las valoraciones bursátiles en un momento en que las dudas sobre el repunte tecnológico se hacen cada vez más fuertes", comenta Ipek Ozkardeskaya, analista senior en Swissquote.

Y añade que aunque "la buena noticia es que la razón por la que la inflación cobró impulso -el aumento de los precios de la energía derivado de la guerra con Irán- se ha disipado en gran medida", también hay una "mala noticia", y es que "si se produce una corrección en el sector tecnológico, al resto del índice le resultará difícil revertir la tendencia".

Se refiere a lo que ocurrió este miércoles con el Nasdaq, que cerró con una caída del 1,5%, y que se ha repetido este jueves en Corea del Sur, donde su principal índice bursátil, el Kospi, tiene un fuerte componente tecnológico. Y es que han resurgido las dudas de los inversores después de que Meta haya anunciado que pretende desarrollar un negocio de infraestructura en la nube para vender acceso a capacidad de computación, chips y sus modelos de IA.

Aunque los títulos de la compañía repuntaron ayer en Wall Street, la valoración que está haciendo este jueves el mercado es bien distinta, y apunta a si lo que realmente ocurre es que Meta tiene sobrecapacidad y se ha pasado invirtiendo en hardware para Inteligencia Artificial (IA).

"Las acciones de Meta subieron casi un 9%, ya que los inversores se alegraron al ver que el enorme gasto, que parecía no tener ningún impacto transformador, finalmente se traduciría en un negocio potencialmente rentable. Sin embargo, a mí la noticia me generó más dudas que otra cosa", explica Ozkardeskaya.

En su opinión, "Meta ha gastado demasiado, ha incurrido en gastos excesivos y ahora necesita reducir su patrimonio". "La empresa asumió deudas durante el proceso. No logró lanzar un modelo de referencia y ahora está recurriendo al 'Plan B' para rentabilizar sus inversiones", añade la analista, que cree que este 'Plan B' "tendrá un coste para la compañía, por lo que, en teoría, Meta se encuentra en una situación peor de la que la propia empresa preveía". "No entiendo por qué repuntó un 9% tras otro intento fallido de negocio", remarca.

Y el problema, señala a continuación, es que "Meta no es la única empresa que ha gastado demasiado en infraestructura de IA". "Podría haber otros casos similares", y, de ser así, "podríamos ver a las grandes tecnológicas reducir su gasto, lo que perjudicaría las excelentes expectativas de ingresos futuros de los fabricantes de chips, que se han disparado durante el último año". Por eso el Kospi ha caído más de un 7% este jueves, indica.

Asimismo, las dudas han vuelto también ante la advertencia de Oracle, que ha dicho en su informe financiero anual que las inversiones en IA podrían no generar beneficios. La empresa advirtió que la construcción de centros de datos podría costar más y tardar más de lo previsto debido a problemas en la cadena de suministro, restricciones gubernamentales y riesgos con terceros.

"Pero, más importante aún, advirtió que los clientes para quienes se están construyendo los centros de datos a esta velocidad 'podrían estar altamente endeudados' y 'podrían sufrir riesgos de impago e incumplimiento en nuestras relaciones comerciales con dichas partes'. Oracle se refiere a clientes como OpenAI, que contrató una enorme capacidad de procesamiento para los próximos años sin ninguna garantía de que los ingresos futuros sean suficientes para pagar lo prometido", comenta la experta de Swissquote, que cree que si estas advertencias llegan a materializarse podrían tener consecuencias "nefastas" en el mercado.

Y a todo esto hay que sumar que Apple ha anunciado que está negociando con fabricantes chinos de chips de memoria, incluidos en la lista negra de la Administración de Donald Trump, para utilizarlos en dispositivos vendidos en China. Tras el aumento de precios en sus productos anunciado recientemente, esta noticia no hace más que echar leña al fuego. "China representa alrededor del 15% de las ventas de Apple, y otras empresas podrían seguir estos pasos, ya que también ven cómo sus beneficios se reducen debido al aumento desmesurado de los precios de los chips de memoria", expone Ozkardeskaya.

Más allá de eso, cabe destacar que el mercado permanece muy atento a Ucrania, tras el ataque masivo lanzado por Rusia este jueves por tierra, mar y aire contra instalaciones militares e industriales, complejos de combustible y energía, y aeródromos militares. Y también a Oriente Medio, después de que la negociación entre EEUU e Irán haya concluido sin grandes avances. Han hablado del descongelamiento de fondos iraníes y de la reapertura de Ormuz, aunque la tensión se sigue palpando en el ambiente. Qatar ya ha dicho que la próxima reunión se celebrará después del funeral del líder supremo iraní, que tendrá lugar el 9 de julio.

Y en el plano macroeconómico, además del informe de empleo de EEUU este jueves se ha publicado el dato del paro de España de junio, que ha caído en 28.739 personas, mientras que la Seguridad Social ha superado los 22,4 millones de ocupados, y posteriormente se conocerá el dato del desempleo de la eurozona, pero de mayo.

OTROS MERCADOS

En otros mercados, el petróleo cae más de un 1%, de forma que el Brent cotiza en 70 dólares y el West Texas, en 67 dólares.

El oro retrocede hasta los 4.080 dólares por onza.

El bono del Tesoro estadounidense a 10 años avanza hasta el 4,489%.

En el mercado de divisas, el EUR/USD gana posiciones y se sitúa en 1,1397 dólares.

Y el bitcoin cotiza en positivo, en los 60.118 dólares.