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¿Qué opinan los analistas de la ampliación de capital de Sacyr? Las primeras valoraciones indican que es una operación destinada a reforzar el balance de la compañía para crecer en el negocio de concesiones y conseguir el 'grado de inversión', por lo que está siendo bien valorada por los expertos, pese al efecto dilutivo que supone para los minoritarios.
Los analistas de Renta 4, que recomiendan 'sobreponderar' el título, con una valoración de 4,13 euros, señalan que "la operación debería permitir a Sacyr mantener una estructura de capital prudente y conseguir mayor flexibilidad financiera para cubrir de forma anticipada las futuras necesidades de aportaciones de fondos a los proyectos".
"Esto a su vez debería apoyar la consecución del objetivo de lograr un rating de 'grado de inversión' durante el periodo 2024-27", añaden.
También valoran "favorablemente el compromiso de accionistas de referencia, que han suscrito las acciones necesarias para mantener sus porcentajes de participación en la compañía".
En su opinión, "esta operación no supone una sorpresa, dado que era una de las opciones que barajaban, y que dieron a conocer en el Dia de Inversor que hicieron a principios de mayo, para financiar inversiones".
"Al realizarse la operación con un descuento cercano al 9%, deberíamos ver un ajuste de la cotización, que consideramos como una oportunidad para tomar posiciones", concluyen.
BANKINTER REITERA 'COMPRAR'
Los expertos de Bankinter, que aconsejan 'comprar' el valor, con un precio objetivo de 3,65 euros, afirman que "la clave de la operación a medio plazo en términos de creación de valor está en la capacidad de la compañía de generar una rentabilidad en las inversiones acometidas (ROI) que sea igual o superior al ROE actual de en torno a 18%".
También consideran lógico que el precio de mercado se ajuste al "descuento del 8,7%" al que se ha realizado la ampliación.
"A medio plazo", añaden, "seguimos considerando que el negocio de Sacyr centrado en las concesiones de infraestructuras sigue siendo atractivo gracias a su perfil de crecimiento y estabilidad de flujos de caja, y por tanto reiteramos nuestra recomendación de 'comprar'".
SABADELL TAMBIÉN REITERA 'COMPRAR'
Por último, los analistas de Banco Sabadell también reiteran su consejo de 'comprar', pero precisan que "a nivel de valoración, nuestro precio objetivo de 4,15 euros se situaría post ampliación en 4,08 euros por acción".
Sobre la operación, destacan que "los fondos se utilizarán para crecimiento en proyectos concesionales, un segmento donde históricamente ha sido capaz de generar valor; y manteniendo el objetivo de alcanzar el 'grado de inversión'".
