En directo | La Fed mantiene los dos recortes previstos para 2025 pero sigue en el modo 'esperar y ver'

Los principales índices de Wall Street han cerrado con signo mixto (Dow Jones:-0,10%; S&P 500:-0,03%; Nasdaq:+0,13%) tras la decisión de la Reserva Federal.

En otros mercados, el petróleo West Texas ha cerrado plano ($74,82) y el Brent ha bajado un 0,12% ($76,36). Por su parte, el euro se ha depreciado un 0,05% ($1,1473), y la onza de oro ha perdido un 0,64% ($3.385). Además, la rentabilidad del bono americano a 10 años se ha relajado al 4,389% y el bitcoin ha caído un 1,25% ($103.700).

"El mercado laboral no está pidiendo a gritos un recorte de tipos", ha indicado el banquero central.

"Todos los que conozco están pronosticando un aumento significativo de los precios por los aranceles, porque alguien tiene que pagarlos", ha adelantado Powell.

"Nadie mantiene estas trayectorias de tasas con mucha convicción, y todos coincidirían en que todas dependerán de los datos", ha asegurado Powell tras ser cuestionado sobre las proyecciones de los integrantes de la Fed, que se han visto alteradas por la incertidumbre.

"Mientras la economía sea sólida, mientras veamos el tipo de mercado laboral que tenemos, y la inflación siga bajando, lo más correcto es seguir dónde estamos y aprender más", ha explicado Powell.

"Las expectativas de inflación a corto plazo han aumentado en los últimos meses, como lo reflejan tanto los indicadores de mercado como los basados ​​en encuestas. Los encuestados, tanto consumidores como empresas y analistas profesionales, señalan los aranceles como el factor determinante. Sin embargo, más allá del próximo año, la mayoría de las expectativas a largo plazo se mantienen en línea con nuestra meta de inflación del 2%", ha declarado el presidente de la Fed.

"Los efectos de los aranceles dependerán, entre otras cosas, de su nivel final. Es probable que los aumentos de aranceles este año impulsen los precios al alza y lastimen la actividad económica", ha agregado Powell.

"Estamos bien posicionados para esperar y conocer más sobre el curso probable de la economía antes de considerar algún ajuste a nuestra postura política", ha destacado Powell.

"Al evaluar la orientación adecuada de la política monetaria, el Comité seguirá de cerca las implicaciones de la información que se reciba para las perspectivas económicas. El Comité estará dispuesto a ajustar la orientación de la política monetaria según corresponda si surgen riesgos que puedan obstaculizar el logro de sus objetivos", destaca el banco central.

La Fed ha subrayado que "la incertidumbre sobre las perspectivas económicas ha disminuido, pero sigue siendo elevada".

"Si bien las fluctuaciones en las exportaciones netas han afectado los datos, los indicadores recientes sugieren que la actividad económica ha continuado expandiéndose a un ritmo sólido. La tasa de desempleo se mantiene baja y las condiciones del mercado laboral se mantienen sólidas. La inflación se mantiene algo elevada", asegura la Fed.

El banco central de EEUU ha revisado al alza la inflación PCE esperada para este año, hasta el 3,0%, tres décimas por encima de la previsión de marzo. Para el año que viene la ha elevado al 2,4%, desde el 2,2% anterior. En lo que respecta a la variable subyacente, también ha sido revisada al alza, y ahora espera que se ubique en el 3,1% en 2025 y en el 2,4% en 2026.

Las proyecciones de la Fed muestran un 2025 de menor crecimiento y mayor paro a lo que se pensaba anteriormente. En lo que respecta a la economía, considera que el PIB crecerá en 2025 un 1,4%, tres décimas menos que su anterior estimación. El organismo prevé ahora una tasa de desempleo del 4,5%, frente al 4,4% que esperaba en marzo.

La Fed ha mantenido los dos recortes de tipos previstos para este año que ya adelantó en su reunión de marzo, por lo que espera que las tasas se ubiquen en 2025 en el 3,9%, lo que supondría un descenso de 50 puntos básicos desde el 4,4% de 2024. Sin embargo, ha eliminado un recorte para 2026 y otro para 2027.

La Reserva Federal ha mantenido los tipos de interés sin cambios, en línea con lo previsto, por lo que continúan en la horquilla ubicada entre el 4,25% y el 4,50%.

En esta ocasión, la Fed también actualizará su gráfico de puntos para 2026 y 2027, y esta revisión "podría reflejar cierta divergencia entre los miembros, con la aparición de grupos halcones y palomas, divididos sobre los riesgos de persistencia de la inflación en EEUU".

"No nos sorprendería que solo se anunciara un recorte en el nuevo gráfico de puntos. Sin embargo, creemos que el gráfico de puntos será más interesante para los años siguientes. Suponiendo que la proyección mediana no cambie con respecto a marzo, se prevén tres recortes (hasta el 3,37 %) en 2026. Sin embargo, la dispersión en torno a la mediana podría ser más interesante que la propia mediana. De hecho, podríamos ver un grupo de 'palomas' presionando para que se produzcan recortes más rápidos, con una convergencia más rápida hacia la neutralidad", concluye el economista jefe de AXA IM, Gilles Moëc.

"El FOMC se reúne de nuevo esta semana con una incertidumbre general no menor que la del mes pasado. Es cierto que la confrontación comercial ha dado paso a las negociaciones, aunque su resultado sigue siendo incierto, pero al mismo tiempo la exacerbación de las tensiones en Oriente Próximo pone en duda lo que había sido uno de los pocos factores favorables para la economía mundial en los últimos tiempos: la caída de los precios del petróleo", destaca el economista jefe de AXA IM, Gilles Moëc.

Cristina Gavín, jefa de Renta Fija y gestora de fondos de Ibercaja Gestión, indica que los datos conocidos hasta el momento no invitan a pensar en la llegada de recortes de tipos en el corto plazo, salvo que se produzca un deterioro significativo en algún indicador.

"A pesar de que los datos de empleo que hemos conocido estos últimos días indican una cierta moderación, lo cierto es que aguanta el tipo tanto en creación de empleo como en salarios y la valoración global del dato en el entorno actual es razonablemente positiva, esto hace que la Fed tenga margen de maniobra y no se vaya a ver 'obligada' a reanudar los recortes al menos a corto plazo", valora.

En Danske Bank también permanecerán atentos a la evaluación de la Fed sobre el balance de riesgos. En marzo, los participantes del FOMC "informaron que los riesgos de inflación se habían inclinado cada vez más hacia el alza, pero que los riesgos del PIB y del desempleo estaban mejor equilibrados".

"En mayo, Powell declaró verbalmente que la incertidumbre tanto sobre el crecimiento como sobre la inflación había aumentado, pero evitó especificar qué riesgo parecía más apremiante en ese momento", recuerdan.

"Si bien esperamos que Powell siga los pasos recientes de sus colegas y evite con cautela las previsiones de futuro demasiado estrictas, los riesgos podrían inclinarse hacia una reducción de los tipos y una mayor depreciación del dólar si Powell da una señal más clara de que la reanudación de los recortes de tipos no es una cuestión de si se reanudarán, sino de cuándo", comentan en Danske Bank.