Wall Street cotitza amb signe mixt aquest dimecres, després de les compres de dimecres després de la retallada de tipus de la Reserva Federal (Fed) i el to més 'dovish' del que s'esperava de Jerome Powell. Amb tot, els dubtes tornen en aquesta sessió al parquet nord-americà de la mà dels resultats decebedors d'Oracle, que disparen el temor sobre la forta despesa en intel·ligència artificial (IA).
- 52.146,42
- -
I és que la companyia s'enfonsa un 11% per uns ingressos trimestrals més febles de l'estimat i malgrat que el benefici per acció (BPA) ha superat les previsions del consens. El negoci de cloud, per part seva, ha arribat als 8.000 milions, mentre que la infraestructura al núvol (IaaS) ha crescut un 68%, fins als 4.100 milions. No obstant això, els ingressos de programari han retrocedit un 3%, fins als 5.900 milions, també per sota del projectat pels analistes.
"El feble creixement del núvol indica que podria trigar més del que es preveu a generar els beneficis necessaris per a justificar la inversió en IA", assenyala l'analista britànic Neil Wilson.
Per part seva, per a Russ Mould, director d'inversions d'AJ Bell, "existeix una creixent preocupació per l'anomenat 'finançament de proveïdors' al sector de la IA, ja que les empreses inverteixen en clients que utilitzen aquests diners per a comprar més productes. Al final de la dècada de 1990, durant l'auge de les puntcom, els gegants dels equips d'Internet es van involucrar intensament en aquesta mena d'activitat i, si bé això va ajudar a impulsar la demanda a curt termini, després va exacerbar la crisi resultant".
"Tornen els dubtes sobre la IA arran de les xifres i guidance d'Oracle, ja que preocupen el seu deute (104.000 milions de dòlars enfront dels 84.000 milions esperats), la revisió a l'alça de les inversions el 2026 i les elevades inversions realitzades al trimestre", indiquen a Bankinter, on no creuen que això suposi un "gir preocupant perquè Oracle és probablement un dels anells més febles de la cadena de IA i això ja se sabia".
Així, el mercat afrontarà després del tancament de Wall Street una nova prova de foc amb els resultats de Broadcom, encara que els experts de Bankinter confien que tant les seves xifres com la seva orientació "estiguin a l'altura".
DIVERGÈNCIES EN UNA FED QUE COMPLEIX EL GUIÓ
Tot això després de la baixada de tipus d'una Fed on creixen les divergències. De fet, la decisió de la nit va comptar amb tres vots en contra com el de Stephen Miran, que es va decantar per una retallada jumbo, i els de Austan Goolsbee i Jeff Schmid, que van advocar per mantenir les taxes sense canvis.
Però, a més, va quedar patent l'"elevada dispersió" en les previsions de retallades pel 2026 ja que, tal com expliquen a Renta 4 Banc, set membres del Comitè Federal de Mercat Obert (FOMC, per les seves sigles en anglès) no esperen retallades de tipus l'any que ve —i tres d'ells advoquen per pujades—, quatre esperen una retallada, altres quatre en veuen dues addicionals i quatre més projecten almenys tres baixades dels tipus d'interès durant els pròxims dotze mesos.
"La Fed va fer més o menys l'esperat: revisió a l'alça de les seves estimacions de PIB 2025/28, fins i tot més de l'esperat (bo), d'inflació a la baixa (bo) i estables les d'ocupació (neutral). Així mateix, augmentarà balanç comprant lletres, amb l'excusa formal d''una millor gestió tècnica de les seves reserves', però això és expandir balanç, es plantegi com es plantegi, i dovish/suau (bo)… així que pro-mercat", diuen a Bankinter, els estrategs del qual no donen major importància a una divisió d'opinions que "ja se sabia".
"En realitat, el que comença a importar no és tant el que faci ara la Fed ni el que continuï dient Powell, sinó el que comenci a dir Hasset, que és assessor principal del Govern dels EUA ara, però que molt probablement substituirà Powell quan aquest es retiri al maig", afegeixen aquests experts.
ECONOMIA I ALTRES MERCATS
Quant a l'agenda macro, aquest dijous ha recollit la publicació de les dades d'atur setmanal, que han mostrat un augment de les peticions setmanals de desocupació superior a l'esperat.
En altres mercats, el petroli West Texas baixa un 1,45% (57,60 dòlars) i el Brent cedeix un 1,50% (61,29 dòlars). Per part seva, l'euro s'aprecia un 0,13% (1,171 dòlars), i l'unça d'or guanya un 0,47% (4.244 dòlars).
La rendibilitat del bo americà a 10 anys es relaxa al 4,141% i el bitcoin perd un 3% (90.402 dòlars).
