Les borses asiàtiques tanquen la primera jornada d'octubre amb signe mixt després dels guanys a Wall Street i el tancament del Govern dels Estats Units.
D'una banda, el Nikkei japonès ha estès la seva ratxa baixista a quatre dies, igual que el Topix, que també ha caigut i ha cedit més d'un 1%. Per un altre, els índexs sud-coreans Kospi i Kosdaq han registrat pujades contingudes. Els mercats xinesos romandran tancats des d'avui fins al 8 d'octubre per la festivitat de la 'Golden Week' o Setmana Daurada. Hong Kong ha tancat avui pel Dia Nacional i el farà el pròxim dia 7 per la Festa de Mitja Tardor.
La gran notícia de la jornada, com us hem dit, és el tancament del Govern nord-americà després de la falta d'acord entre republicans i demòcrates per a aprovar un projecte de llei de finançament provisional. Durant l'últim tancament total del Govern, el 2013, al voltant de 850.000 treballdors federals van ser suspesos d'ocupació, cosa que va significar que no van rebre el seu sou, segons el Comitè per a un Pressupost Federal Responsable.
Ipek Ozkardeskaya, analista sènior de Swissquote Bank, assenyala que els tancaments no solen ser massa llargs: la mitjana és de vuit dies i el més prolongat es va donar entre 2018 i 2019, durant el primer mandat de Donald Trump, durant el qual el tancament parcial es va estendre 35 dies. L'experta també assenyala que l'impacte als mercats no sol ser excessiu.
"En el cas dels bons, la cerca de refugi sol beneficiar als bons del Tresor dels EUA, i atès que el Govern continua complint amb el servei del seu deute durant els tancaments, l'impacte general és limitat, fins i tot lleugerament positiu. Això és el que veiem aquest matí, amb el rendiment del bo nord-americà a 10 anys baixant lleugerament", apunta.
En aquest context, Stephen Innes, soci gerent d'SPI Asset Management, destaca que el dòlar s'ha tornat a afeblir per quart dia consecutiu i el gran beneficiat n'ha estat el ien japonès. "El ien fa el que sempre fa en aquests drames: exercir el paper de refugi segur que va memoritzar fa anys", explica.
"El que és diferent ara és que el guió ja no el dicta la discreció humana. Els algorismes de divises estan programats amb la plantilla històrica: cada tancament des de la dècada de 1990 mostra una tendència del dòlar a caure i dels refugis a pujar. Així, quan el govern es paralitza, les màquines no debaten: executen", agrega Innes.
Per a aquest analista, el gran risc que plana sobre el mercat es coneix divendres amb la publicació de l'informe oficial d'ocupació dels Estats Units. O hauria de conèixer-se divendres, ja que el tancament de Govern podria provocar el seu retard… igual que el de les dades d'inflació. I això, clar, no és positiu.
"Sense aquestes referències, la decisió de la Fed al desembre es converteix en un llançament de moneda sense probabilitats. Les males notícies amb valoracions borsàries altes són perilloses, perquè en habitacions sense aire fins a un murmuri pot convertir-se en un baluern. Una lleu decepció en les dades –si és que arriben a publicar-se– podria desencadenar una correcció més aguda", afegeix.
MACRO: L'ÍNDIA MANTÉ TIPUS
A l'escena macroeconòmica, avui s'han conegut algunes referències importants. En primer lloc, l'enquesta Tankan del tercer trimestre que elabora el Banc del Japó (BoJ, per les seves sigles en anglès). L'enquesta és un dels indicadors més seguits per l'organisme, ja que mesura la confiança empresarial entre les companyies nipones.
L'índex d'optimisme empresarial entre els grans fabricants japonesos va pujar a +14 al tercer trimestre des de +13 al trimestre anterior, encara que es va situar per sota del +15 esperat pel consens d'analistes. L'índex de serveis (no manufacturer) es va mantenir estable en +34. Una xifra positiva en el Tankan indica que els optimistes superen als pessimistes.
En segon lloc, s'ha conegut el PMI del sector manufacturer d'Austràlia, que ha decebut lleugerament en situar-se en 51,4 punts, en territori d'expansió, però per sota dels 51,6 projectats pel mercat.
No obstant això, la referència més important del dia ha estat la decisió de tipus d'interès del Banc de la Reserva de l'Índia (RBI), que ha mantingut les taxes oficials al 5,5%, tal com esperava el mercat. Els índexs indis han pujat després de la decisió unànime de l'organisme.
Segons Sanjay Malhotra, governador de l'RBI, la inflació es va moderar significativament al primer trimestre, però el creixement podria desaccelerar-se a la segona meitat de l'any fiscal a causa de les incerteses del comerç global. A més, els efectes de la retallada de taxes de 50 punts bàsics al juny, considerat extraordinari, encara no s'han filtrat per complet a l'economia.
A l'agost, els Estats Units va imposar un aranzel addicional del 25% a les importacions índies per les compres de petroli rus per part de Nova Delhi, la qual cosa va elevar els aranzels totals fins a un 50%, entre els més alts aplicats a qualsevol soci comercial de Washington.
Els sectors més afectats pels aranzels nord-americans inclouen tèxtils, gemmes i joieria, i productes marins. Encara que les exportacions als EUA representen al voltant del 2% del PIB de l'Índia, aquests sectors són intensius en mà d'obra, i la deterioració de l'activitat podria derivar en pèrdua d'ocupacions.
El consum intern de l'Índia representa més del 60% del PIB, un nivell pròxim al d'altres economies desenvolupades com els EUA i el Regne Unit, la qual cosa la fa menys dependent de les exportacions.
Segons els analistes de Standard Chartered, l'RBI no té molt de marge per a continuar baixant els tipus d'interès, per la qual cosa l'organisme serà "pacient" de cara a les pròximes reunions.
L'RBI ha pronosticat que l'economia creixerà a un ritme del 6,8% l'any fiscal 2026, amb un creixement del 7% al segon trimestre, seguit d'una moderació al 6,4% i 6,2% durant els següents dos trimestres, respectivament.
