- L'estratègia d'inversió aconsellada passaria per evitar aquest tipus d'empreses entre els mesos de maig a octubre
- En general, l'efecte 'vendre al maig' colpeja sobretot les companyies amb major beta
La successió de notícies negatives al llarg de les últimes jornades ha fet que alguns comencin a dubtar sobre la idoneïtat de quedar-se als mercats al maig i mantenir comprats durant l'estiu enfront de l'opció de desfer posicions ara i no tornar a comprar fins a novembre.
Fins fa res el panorama era encoratjador. No obstant això, ara, amb la incertesa política als Estats Units 'in crescendo', la crisi política al Brasil o desgràcies com la que va passar ahir a Manchester -amb aquest atemptat que ha causat la mort de 22 persones-comencen a sorgir dubtes.
Hi ha els que recorden, a més, que la famosa dita -'Sell in May and go away'- té un fonament basat en les dades estadístiques més que solvent, per la qual cosa ha de respectar-se en la mesura del possible. En un interessant article signat pel periodista financer Michael Brush a MarketWatch, aquest recalca que el consell de vendre al maig funciona - "No tots els anys, és clar, però és un consell poderós", precisament. Brush explica que, des de 1926, el rendiment total anualitzat per l'S&P durant la fase feble a la qual es refereix l'expressió -de maig a octubre- és aproximadament la meitat del de novembre a abril: 6,8% enfront de 13,4 %.
EL QUID DE LA QÜESTIÓ
Al mateix temps que subratlla aquest millor rendiment de l'S&P un cop superats els mesos d'estiu, Michael Brush recalca una cosa fonamental relacionada amb la idea de vendre al maig i que, afegeix, la majoria de la gent passa per alt. "Revisant els índexs de petita capitalització des de 1926, s'observa que l'efecte 'vendre al maig' és molt més gran en les empreses de petita capitalització".
"La diferència és enorme", apunta aquest periodista, que va obtenir aquestes conclusions de la mà de Doug Ramsey, director d'inversions de Leuthold Group. "(La diferència) és de deu vegades. Durant la fase històricament feble, de maig a octubre, les empreses de petita capitalització van avançar un 2,1% enfront del 21,1% de la fase forta, de novembre a abril", assenyala .
LA TÀCTICA D'INVERSIÓ ÒBVIA: SORTIR DE LES EMPRESES PETITES AL MAIG
Basant-se tot el plantejament anterior, l'estratègia d'inversió correcta seria sortir-se de les empreses de petita capitalització a partir de maig. Una forma d'evitar posar-se totalment en liquiditat, si no es vol, és rotar el capital cap a l’S& P 500 durant la fase estacionalment feble, de maig a octubre, i després tornar-lo a passar a un índex de menor capitalització, com el Russell 2000, durant novembre i abril.
En general, conclou Brush, l'efecte 'vendre al maig' colpeja sobretot les companyies amb major beta (major nivell de risc), de manera que cal esquivar les accions amb alt beta durant aquest període.
