Renault es desploma després de la marxa de Luca de Meo... i Kering es dispara

Renault va anunciar aquest diumenge, a través d'un comunicat, la decisió de Luca de Meo de deixar el seu càrrec de conseller delegat per a posar la seva experiència "al servei d'altres sectors i viure altres aventures". Deixarà l'automobilística el pròxim 15 de juliol per a passar-se, segons apunten diverses informacions, al sector del luxe.

Kering seria el seu pròxim destí, i si bé encara no hi ha res confirmat, la veritat és que el mercat està donant per bones les notícies que situen Luca de Meo com el nou màxim responsable de la companyia.

Segons els experts de Banc Sabadell, si Kering acaba confirmant Luca de Meo com el seu nou CEO seria una notícia "que no sorprendria pels rumors d'aquestes últimes setmanes sobre una possible divisió dels càrrecs de president i conseller delegat de Kering", fins ara exercits per Francois-Henri Pinault, que és el principal accionista del grup amb aproximadament un 52% del capital.

"El negatiu acompliment de la companyia durant aquests últims anys (-50% en EBIT 2024 vs màxims de 2022; caiguda del -80% en cotització vs màxims històrics de 2021) principalment per Gucci, i 'inquietuds' per part dels inversors sobre els últims nomenaments en Gucci, així com les inversions immobiliàries, podrien estar darrere d'aquest moviment", apunten els analistes de Sabadell.

Així mateix, assenyalen que encara que creuen que el nomenament, en produir-se, podria suposar un canvi en la gestió de la companyia, no creuen que "vagi a servir de revulsiu fins que tot això comenci a fer 'delivery' i es reflecteixi en el compte de resultats".

KERING TÉ MOLT A DEMOSTRAR

Per part seva, a Bankinter també valoren la notícia, i els seus experts comenten que la marxa de Luca de Meo són "males notícies per a Renault". I és que en els cinc anys que De Meo ha ocupat el càrrec "ha aconseguit reduir l'estructura de costos de la companyia guanyant eficiència i millorant marges", per la qual cosa no és d'estranyar l'impacte negatiu que està tenint la notícia sobre la cotització de l'automobilística.

A més, afegeixen, l'impacte negatiu "es veurà amplificat per la reducció de la participació de Nissan en Renault", recordant que al març les dues companyies van acordar reduir les seves participacions creuades des del 15% al 10%. "Avui Iván Espinosa, CEO de Nissan, anuncia que executarà aquesta reducció amb la finalitat d'obtenir fons per a invertir en el desenvolupament de nous models".

Per a Kering, no obstant això, la notícia "suposa un indici d'esperança", perquè encara que De Meo no té experiència al sector, "el seu fitxatge és un reconeixement que els canvis en els equips gestors i creatius del grup durant els últims trimestres no han tingut èxit".

En aquest sentit, des de Bankinter recorden que Gucci, marca estrella del grup que representa el 51% de les vendes i 63% de l'EBIT, encadena diversos trimestres caient. De fet, al primer trimestre de l'any totes les marques, excepte Bottega Venetta, van retrocedir.

Al juliol s'incorpora un nou director creatiu a Gucci, Demna Gvasalia, director creatiu de Balenciaga durant els últims 10 anys, que substituirà Sábato de Sarno després de tan sols un any i mig en el càrrec. "El reposicionament de la marca està sent més costós del que es preveu i no és previsible una recuperació de les vendes fins el 2026", diuen aquests analistes.

És més, creuen que el creixement de les vendes i els marges "seguiran pressionats mentre la marca està en aquest procés de renovació després de canvis als equips gestor i creatiu". Sota el seu punt de vista, "a pesar que el nou tàndem De Meo-Gvasalia és esperançador, no és la primera vegada que Kering fa canvis dràstics en els seus equips sense èxit".

Creuen a Bankinter que hi haurà una reacció positiva inicial al valor, però després "el nou equip haurà de mostrar resultats, que no seran immediats". D'aquí ve que els estrategs del banc mantinguin "una visió negativa sobre el valor", que recomanen vendre i el preu objectiu del qual mantenen en revisió.