Els preus de l'or i la plata pugen amb força i marquen nous màxims històrics. Els metalls preciosos han començat la setmana actuant els dos com a actius refugi per la inestabilitat política i geopolítica mundial, que se suma a un nou xoc entre el president dels EUA, Donald Trump, i el de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell.
L'or cotitza aquest dilluns amb pujades superiors a l'1%, la qual cosa ha fet que hagi arribat a superar el nivell de 4.600 dòlars per unça per primera vegada. Mentrestant, la plata registra una alça per sobre del 3%, amb el que ha tocat el màxim històric de 84,5 dòlars.
Aquest nou capítol a la guerra entre Trump i Powell ha avivat les preocupacions sobre la independència del banc central tenint en compte la campanya de l'administració nord-americana per a obligar la Fed a retallar els tipus d'interès de manera més agressiva malgrat les persistents preocupacions sobre el ressorgiment de la inflació.
L'últim és que el Departament de Justícia ha obert una recerca contra el banquer central per la renovació de la seu de la Fed a Washington i també pel testimoniatge que va prestar sobre aquest tema davant el Congrés. Powell no ha trigat a respondre i ha assegurat que no cedirà davant la intimidació. "L'amenaça de càrrecs penals és conseqüència que la Fed fixa els tipus d'interès en base de la nostra millor avaluació del que beneficiarà al públic, en lloc de seguir les preferències del president", ha dit en un comunicat.
A tot això se sumen les incerteses geopolítiques amb Trump presumint del seu poder internacional després d'haver destituit el president veneçolà, Nicolás Maduro, i estar disposat a adquirir Groenlàndia. A més, ha expressat que està considerant operacions militars a l'Iran a causa de la repressió del règim a les protestes a nivell nacional mentre Teheran ha amenaçat amb atacar bases militars nord-americanes si Trump duu a terme les seves amenaces d'atacar el país.
"El tibant clima geopolític va continuar impulsant als actius refugi com l'or a noves altures", comenta Richard Hunter, director de Mercats d'Interactive Investor. "Els metalls preciosos es beneficien d'un nou brot d'aversió al risc. El dòlar està a la baixa i la tendència a vendre als EUA podria tornar a cobrar protagonisme, ja que els inversors qüestionen una vegada més la independència de la Fed", apunta Kathleen Brooks, directora de recerca d'XTB.
Per part seva, Matt Britzman, analista sènior de renda variable en Hargreaves Lansdown, assenyala que "l'or va marcar un nou màxim històric aquest matí a causa de la tensió geopolítica i els dubtes sobre la independència de la Fed, que van impulsar els inversors a buscar refugi".
"L'escalada de la retòrica entre l'Iran i els EUA, juntament amb les revelacions que el president Powell va enfrontar amenaces de la Casa Blanca per decisions passades, va intensificar la sensació de risc polític. Una dada més feble sobre l'ocupació als EUA divendres va impulsar el comerç de l'or, amb els operadors a l'espera de dues retallades de tipus enguany abans d'un informe clau sobre inflació al final d'aquesta setmana", afegeix.
"LES NOTÍCIES ALIMENTEN L'OPTIMISME AL MERCAT DELS METALLS"
Per a Carsten Menke, director de Recerca Next Generation de Julius Baer, "una major interferència amb la Fed serà un factor clau per a l'alça dels metalls preciosos el 2026. Si bé es preveu que la plata reaccioni amb major sensibilitat a aquestes preocupacions, continuem creient que el seu rendiment superior al de l'or s'ha tornat excessiu".
Mantenen una postura neutral respecte a la plata i constructiva respecte a l'or, reiterant la seva recomanació d'invertir en llarg en la relació oro/plata: "Des d'una perspectiva de més llarg termini, continuen existint factors que donen suport a aquesta situació, com les sòlides compres dels bancs centrals i el creixent endeutament dels països".
Com explica, "mai hi ha un moment avorrit amb l'administració Trump. Durant el cap de setmana, el Departament de Justícia va iniciar una investigació criminal contra la Fed per la renovació de la seu del banc central. Powell veu això com un pretext per a exercir més pressió sobre la Fed, ja que Trump continua insatisfet amb la política monetària, la qual cosa amenaça la independència del banc central. Els mercats de metalls preciosos coincideixen amb la seva anàlisi. Els preus de l'or i la plata van pujar. Si bé el dòlar nord-americà també es va afeblir, la reacció als mercats de metalls preciosos sembla una mica desproporcionada, especialment en el cas de la plata".
En la seva opinió, això suggereix que les notícies "estan alimentant encara més l'optimisme als mercats". Dit això, observa una "major interferència amb la Fed i la preocupació per la seva independència com un dels factors clau per a l'optimisme als mercats de metalls preciosos el 2026. La futura independència de la Fed depèn de si el successor actuarà amb independència o s'alinearà estretament amb l'administració. La persistent preocupació per la independència de la Fed i la posició del dòlar nord-americà com a moneda de reserva mundial podria atreure més inversors a la recerca de refugi segur als mercats de l'or i la plata, impulsant els preus fins i tot per sobre els nivells actuals".